【e公司观察】“高送转”再现江湖 市场预期边际变化

但市场生态也在快速变化。从制度视角考量，近些年市场监管日臻完善，上市公司高质量发展愿望迫 切。从企业层面来说，部分公司加速蝶变，产业龙头地位持续夯实。从二级市场角度来看，业绩增长推 动了股价上涨，这导致这些公司与同市值规模的公司相比，开始出现股本较小、每手股票购买成本偏高 的现象，制约了股票的流动性。 据记者采访，市场人士认为，高价绩优股公司"高送转"空间一直较大。送转作为正常的资本运作手段， 是企业大股东巩固控制权以及扩大股本规模的一种有效途径。 尤其对于业绩持续增长的产业龙头来说，市场对于资本运作创新性和包容度也更大一些。毕竟，部分产 业龙头希望通过送红股和资本公积金转增股本等方式，降低公司股票投资门槛；优化股本结构、保持股 本扩张与业绩增长的适应和平衡，也是企业的理性选择。 不过硬币存在另一面。高送转的本质，是对股东权益的内部调整，与公司经营和盈利能力无直接关联， 市场应理性对待。同时，对于一些企业而言，依然应该警醒股本扩张所带来的"面值退市"压力。例如， 此前海润光伏等公司因为超高比例送转和运营压力等因素走向退市之路便是前车之鉴。 10送8转12派39.74元，这是比亚迪（002594）2024年年报 ...