dbg markets:特朗普只需做一件事，降息潮将排山倒海而来

近期市场的动荡暴露出美国金融体系存在的脆弱性，美国国债市场也难以幸免，而这些潜在风险随时可能再度爆发。已实施的关税对通胀的影响，以及 劳动力市场雇佣行为的改变，并不会立即显现，需要一定时间发酵。因此，在未来至少两到三个月内，美国经济都将处于 "衰退观察期"。贸易政策与 财政政策走向的不明朗，也使得美联储在决策时顾虑重重。包括美联储主席鲍威尔在内的官员，近期多次强调政策矛盾，突出稳定通胀预期的重要性， 始终保持谨慎态度。尽管消费者通胀预期调查数据飙升，但除了受关税直接影响的短期数据外，其他市场指标已有所回落。 综合来看，衰退似乎已不可避免，而唯一阻碍美联储采取行动的，是关税引发的短期通胀威胁。明尼阿波利斯联储经济学家哈维尔・比安奇指出，关税 本质上是负面需求冲击，会引发通缩，美联储必须突破短暂的通胀表象，实施扩张性货币政策(即降息)，以避免更为严重的经济后果。高盛也持相同观 点，认为当失业率出现显著上升压力时，美联储将被迫转变政策方向，经济衰退可能促使美联储在短期内快速降息 200 个基点。这一降幅虽低于典型衰 退期，但远超市场当前预期。 dbg markets盾博发现高盛顶级策略师多米尼克・威尔逊的最新报告， ...