远东股份(600869)：传统主业拐点出现 AI和机器人业务实现0到1突破-公司事件点评报告

事件 公司近期公告：1）2024 年报：报告期内实现营收260.94 亿元，同比增长6.66%，实现归母净利润-3.18 亿元，由盈转亏；2）2025 一季报：报告期内公司实现营收48.74 亿元，同比增长1.3%，实现归母净利 润4593.45 万元，同比增长84.65%。对此，我们点评如下： 投资要点 智能缆网毛利率下降及智能电池亏损加大影响2024 年业绩 2024 年公司实现营收260.94 亿元，同比增长6.66%，实现归母净利润-3.18 亿元，由盈转亏，增收不增 利的主要原因是：1）2024 年铜价单边剧烈上涨使得智能缆网的毛利率由2023 年的12.38%下降至 10.16%，同比下降2.22pct，智能缆网的净利润2.63 亿元，同比下降70.11%；2）受新能源行业内卷影 响，智能电池业务亏损6.91 亿元，亏损加大5.12%；3）计提资产减值准备2.77 亿元，确认公允价值变 动收益-0.90 亿元。分业务来看，智能缆网/智能电池/智慧机场分别实现营业收入227.03/16.54/16.59 亿 元，分别同比增长0.47%/180.47%/35.76% ， 对应毛利率分别为10.16%/ ...