金诚信(603979)：资源+矿服双轮驱动成效显著 持续高速增长

事件：公司发布2024 年年报及2025 年一季报。2024 年公司实现营业收入99.42 亿元，同比增长 34.37%，归母净利润15.84 亿元，同比增长53.59%。 2025Q1 公司实现营业收入28.10 亿元，同比增长42.49%，环比下滑5.41%，归母净利润4.22 亿元，同比 增长54.10%，环比下滑14.01%。 公司看点：①矿服板块有望稳健增长，高毛利率海外业务不断扩张，营收占比持续提升。②资源端预计 继续放量。Lonshi 矿一期爬坡至满产，D 矿产销两旺，贵州磷矿持续增长，Lubembe 铜矿技改持续推 进，公司资源端预计继续放量，且后续Lonshi 矿二期扩建、San Matias 的后续开发建设均具备较大空 间，公司成长性十足。 投资建议：矿服+资源端双轮驱动，资源端继续高速成长。我们预计2025-2027 年，公司归母净利润为 21.34、23.94、27.34 亿元，对应4 月25 日股价的PE 分别为11/10/9X，维持"推荐"评级。 风险提示：项目建设进度不及预期风险，铜价格下跌风险，地缘政治风险等。 资源板块高速成长，矿服有所承压。公司矿山资源开发业务收入毛利占比迅 ...