科大讯飞(002230)：星火X1全新升级 静待 AI业务全面落地

投资建议：公司作为国内人工智能龙头企业，积极看待科大讯飞的星火X1深度推理模型升级和AI 应用 落地。预计公司2025-2027 年营收分别为 279、338、414 亿元，归母净利润分别为7.29、11.05、14.13 亿元，2025 年4 月25 日收盘价对应市盈率144X、95X、74X，维持"推荐"评级。 风险提示：生成式AI 技术发展不确定，教育、医疗等行业竞争加剧。 2024 年主营业务中，智慧教育、智慧医疗、开放平台、智能硬件、智慧汽车和企业AI 解决方案均实现 收入增长。1）智慧教育实现收入72.29 亿元，同比增长29.94%，大课堂、大学情产品体系加速落地， AI 辅导产品构建家庭自主学习新范式；2）智慧医疗实现收入6.92 亿元，同比增长28.18%，基于大模 型、大数据两个核心能力平台及诊疗助理和健康助手两个核心产品族，讯飞医疗打造了用AI 赋能GBC 客户的多元化产品矩阵；3）开放平台实现收入51.72 亿元，同比增长31.33%，讯飞开放平台已累计聚 集超过802 万AI 开发者团队，单年度新增AI 开发者团队超过224 万；4）智能硬件实现营收20.23 亿 元，同比增长25. ...