鱼跃医疗(002223)：血糖业务表现亮眼 海外拓展加速

盈利预测、估值与评级 业绩简述 预计公司2025-2027 年归母净利润分别为20.25、23.32、26.90 亿元，同比+12%、+15%、+15%，现价对 应PE 为16、14、12 倍，维持"买入"评级。 2025 年4 月25 日，公司发布2024 年年度报告，2024 年全年公司实现收入75.66 亿元，同比-5%；归母净 利润18.06 亿元，同比-25%；扣非归母净利润13.93 亿元，同比-24%。 风险提示 单季度来看，24Q4 公司实现收入15.38 亿元，同比+18%；实现归母净利润2.74 亿元，同比+34%；实现 扣非归母净利润1.19 亿元，同比-28%。 收入端受高基数影响回落，血糖管理及急救业务表现亮眼。2024年公司呼吸治疗解决方案板块实现收入 25.97 亿元，同比-22.42%，由于受到去年同期社会公共需求波动影响同比有所下降。其中制氧机、高流 量呼吸湿化治疗仪等相关产品因高基数影响同比下降，家用呼吸机、雾化器同比实现增长。血糖管理及 POCT 解决方案业务板块表现亮眼，实现收入10.30 亿元，同比+40.2%，其中CGM 实现翻倍以上增长。 家用健康检测解决方案业务 ...