川恒股份(002895)：湿法磷酸生产工艺技术领先 磷化工产品产能释放驱动业绩增长

核心要点： 公司生产的磷酸一铵主要应用于ABC 干粉灭火剂、肥料领域，肥料用磷酸一铵的养分含量高。磷酸一 铵主要用于高浓度复合肥、高端复合肥原料、ABC 干粉灭火剂、磷酸铁锂前驱体原料等领域。根据公 司2024 年报，公司磷酸一铵产能26 万吨/年。磷酸一铵在ABC 干粉灭火剂中的质量占比达到75%以上， 为干粉灭火剂最重要的原料。当前市场中主流的产品为公司提供的主含量为90%的消防用磷酸一铵。此 外，公司生产的肥料用磷酸一铵主要用于复混肥料（复合肥料）、掺混肥料及大量元素水溶肥料，主要 包括67%和68%两种养分含量规格的产品。公司依托自身的半水磷酸技术优势，采用传统法工艺路线生 产磷酸一铵，产品养分含量高，代表了国内粉末状磷酸一铵生产的行业较高水平。 公司磷矿资源丰富，湿法磷酸生产工艺技术领先 公司主要从事磷矿石开采以及磷化工产品的生产、销售。公司磷化工产业链以磷矿石为起点，磷矿石经 采选加工得到磷精矿，而后通过湿法工艺生产磷酸，进一步与其他化学原料反应生成磷酸二氢钙、磷酸 一铵和磷酸铁等化工产品。 公司磷矿资源丰富。根据2024 年报，公司控股子公司福麟矿业已持有小坝磷矿采矿权、新桥磷矿采矿 权、鸡公岭 ...