苏试试验(300416)：业绩降幅收窄 看好全年军工检测订单复苏

事件描述 苏试试验发布2025 年一季报，2025Q1 实现营收4.29 亿元，同比降3.0%；归母净利润0.41亿元，同比降 3.0%；扣非归母净利润0.40 亿元，同比降1.4%。 事件评论 2025Q1 营收同比略降推测主要受设备销售业务拖累，环试服务和集成电路测试预计向好。2024Q1-4 营 收同比增速分别为+1.0%/-11.0%/-11.9%/+4.9%，Q4 营收边际改善；2024 年年分业务板块来看：1）试 验设备：营收6.23 亿元，同比降17.25%，推测下游第三方检测机构客户资本开支放缓带来设备采购需 求下降；考虑到设备业务从订单到营收转化需要一定时间，2025Q1 营收确认较少，后续预计逐渐向 好。2）环试服务：营收10.1亿元，同比增0.64%，军工检测订单逐渐回暖，但执行速度放缓导致营收确 认较少，Q4已有改善；2025 年为军工十四五规划收官之年，3 月初的全国人大解放军和武警部队代表 团会议上，习近平主席提出要"坚定信心、直面挑战，落实高质量发展要求，如期完成既定目标任务"， 预计2025 年将迎来军工检测订单的快速释放；3）集成电路测试：营收2.88 亿元，同比增12.33 ...