阳光电源(300274)：Q1业绩超预期 光储龙头彰显全球竞争力

公司发布2024 年年报：2024 年实现营收778.57 亿，同比+7.8%，归母净利润110.36亿，同比+16.9%， 毛利率29.9%，同比-0.4pct；24Q4 实现营收279.11 亿，同比+8.0%，环比+47.5%，归母净利润34.37 亿，同比+55.0%，环比+30.2%，毛利率27.5%，同比-1.1pct，环比-2.0pct。 公司发布2025 年一季报：2025Q1 实现营收190.36 亿，同比+50.9%，环比-31.8%，归母净利润38.26 亿，同比+82.5%，环比+11.3%，毛利率35.1%，同比-1.5pct，环比+7.7pct。 业绩点评：2024Q4 业绩符合预期；2025Q1 业绩超预期，主要系一季度公司加快海外储能产品发货节 奏，带动公司经营层面量利齐升。2025Q1 公司储能业务发货12GW，同比+470%；光伏逆变器发货 34GW，同比+19%；风电变流器受益于行业景气发货超9GW，同比翻倍以上增长；此外，新能源投资 开发收入21 亿元，同比有所下滑，盈利也有所下滑主要系家庭光伏业务占比提升。 2024 年业务收入拆分：2024 年光伏逆变器等电力电子转 ...