绿联科技(301606)：营收增长提速 看好全年净利弹性

盈利预测与估值 我们维持此前利润预测，预计25-27 年归母净利为6.72 亿元、8.59 亿元和10.81 亿元，对应EPS 为1.62、 2.07 和2.60 元。全球化战略加速落地，第二成长曲线逐步兑现，经营持续向好。截至4 月28 日，Wind 一致预期可比公司25 年平均PE 为29 倍，海外非美市场加速渗透与品类扩张共振，公司营收及利润增长 有弹性，有望享受估值溢价。我们给予公司2025 年40倍PE，对应目标价64.80 元（前值64.76 元，对应 25 年1.10 倍PEG），维持"买入"评级。 1Q25 营收同比+42.0%，增速较4Q24 提升13.5pct，我们认为主要系新品驱动。2024 年公司通过加大研 发投入，不断推出新产品和更新迭代现有品类，在国内外市场进行产品矩阵的补充优化和推广，比如高 瓦数氮化镓快充产品、第二代NAS 云存储产品和TWS 耳机。上述新品的导入助推1Q25营收加速增长。 在2025 年1 月举办的CES 展上，绿联科技展出AI NAS、Nexode 500W 6 口GaN 桌面快速充电器、 Revodok 系列雷电5 拓展坞等新品。我们看好年度新品对今年营收 ...