佩蒂股份(300673)：发力自主品牌 全球化产能布局对冲扰动

2） 柬埔寨：柬埔寨爵味工厂目前处于产能快速爬坡阶段，订单交付能力大幅提升。2024 年柬埔寨爵味 实现净利润0.51 亿元、利润率达到14.3%（vs23 年为-1%），成为利润的重要来源。 3） 新西兰：根据公告，新西兰年产4 万吨高品质主粮产线已正式投产，目前处于产能爬坡的状态，预 计 2025 年度将有 20%～30%的产能释放出来。 4） 关于关税波动风险，根据公告，2025 年公司已经把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交 付，佩蒂在宠物咬胶细分市场和客户深度合作，有望依靠全球化产能布局对冲扰动。 国内自主品牌保持较快增长，打造爆品带动品牌增长根据公告，2024 年公司在国内市场实现销售收入 2.88 亿元人民币， 主要由自主品牌贡献。自主品牌收入规模增长 33%，其中爵宴品牌增长 52%。2024 年毛利率为31.7%，同比增长8.04pct，盈利能力得到明显改善。展望2025 年，公司将聚焦自主品牌，打 造爆品驱动增长。 佩蒂股份2024 年实现营业收入16.59 亿元，同比增长17.6%；归母净利润达1.82亿元，实现扭亏为盈。 24 年毛利率提升至29.4%，同比增加超过10pct， ...