行 业 及 产 业 农林牧渔 2026 年 02 月 06 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 - 研 究 报 告 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 联系人 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 聚焦粮食稳产提质，重视农业科技 看好 ——2026 年中央一号文件点评 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 证 券 相关研究 行业点评 表 1：农林牧渔重点公司估值表 | 证券代码 | 证券简称 | | 2026/2/5 | | 申万 EPS（元/股） | | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 收盘价(元) | 总市值（亿元） | 2024 | 2025E | 2026E | 2 ...

证券研究报告 农林牧渔 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 03 日 投资评级： 看好（维持） 雷轶 SAC：S1350524110001 leiyi@huayuanstock.com 张东雪 SAC：S1350525060001 zhangdongxue@huayuanstock.com 冯佳文 SAC：S1350524120003 fengjiawen@huayuanstock.com 顾超 SAC：S1350524110005 guchao@huayuanstock.com 林若尧 SAC：S1350525070002 linruoyao@huayuanstock.com 周翔 SAC：S1350525070003 zhouxiang@huayuanstock.com 李冉 liran02@huayuanstock.com 生猪价格转弱，节后供应压力仍存 ——农林牧渔行业周报（20260126-20260130） 证券分析师 投资要点： 生猪：短期供应压力累积，仔猪价格持续上涨 SW 生猪养殖板块涨 0.2%，逐步消化行业去产能偏慢担忧影响，寻底修复。现货端 腊八节后需求支撑 ...

佩蒂动物营养科技股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告（截至 2026 年 1 月末） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 2025年11月24日，佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称公司）召开第四届董 事会第十六次会议，审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份方案的议案》，批准 公司可以使用自有资金5,000万元（含）——7,000万元（含）人民币以集中竞价交易方 式回购公司部分股份，回购价格不超过26.00元/股，回购期限自董事会审议通过本回购方 案之日起不超过六个月，回购的股份拟全部用于股权激励或者员工持股计划。 本次回购方案的具体内容见公司分别于2025年11月25日、2025年11月26日在巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn/）披露的《关于以集中竞价方式回购公司股份方案的公 告》（公告编号：2025-058）和《回购股份报告书》（公告编号：2025-059）。 | 证券代码：300673 | 证券简称：佩蒂股份 | 公告编号：2026-003 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123 ...

证 券 研 究 报 告 佩蒂股份（300673）重大事项点评 推荐（维持） 新西兰工厂推进有序，自主品牌突破可期 目标价：25 元 事项： | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,659 | 1,670 | 1,910 | 2,141 | | 同比增速(%) | 17.6% | 0.7% | 14.4% | 12.1% | | 归母净利润(百万) | 182 | 153 | 207 | 270 | | 同比增速(%) | 1,742.8% | -15.9% | 35.4% | 30.1% | | 每股盈利(元) | 0.73 | 0.62 | 0.83 | 1.08 | | 市盈率(倍) | 24 | 29 | 21 | 16 | | 市净率(倍) | 2.3 | 2.2 | 2.0 | 1.9 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 1 月 30 日收盘价 公司研究 宠物食品 2026 年 01 月 31 日 | 元 | | --- | | 当前价：17.7 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the industry [3] Core Insights - The price of piglets follows a clear historical pattern, with expectations for continued price increases followed by a decline around May/June. A significant capacity reduction cycle is anticipated in 2026, primarily occurring in the second half of the year, while stock prices are expected to start rising in the first half [5][6] - The report emphasizes that piglet prices are influenced by production patterns, with December and January being peak slaughter months, leading to increased demand for piglets. Conversely, supply remains relatively stable, which can lead to price increases when demand surges [7] - The report highlights that piglet prices do not correlate with pig price expectations and cannot be used to predict pig prices. The annual variations in piglet prices are consistent, while pig prices fluctuate yearly, indicating a lack of direct relationship [7] - The report recommends focusing on the pig farming sector, predicting a significant capacity reduction cycle in 2026. It suggests that the first half of 2026 will resemble the first half of 2023, with losses in fat pigs but profits in piglets, leading to a smoother capacity reduction after the anticipated price drop in May/June [7] - Key companies to watch include Muyuan Foods, Wens Foodstuff Group, Tiankang Biological, Juxing Agriculture, and Shennong Group, as their valuations are currently at the bottom, with potential for stock price increases as the industry faces losses and clearer capacity reduction trends [7][8] Summary by Sections Historical Price Trends - Piglet prices exhibit a clear historical trend, typically bottoming out in December/January and peaking in May/June. The fluctuations are tied to seasonal production patterns and demand cycles [5][7] Production and Supply Dynamics - The report discusses the relationship between supply and demand, noting that while supply is stable, demand spikes during certain months can lead to price increases. The cyclical nature of pig farming is highlighted, with adjustments made to align production with demand [7] Investment Opportunities - The report identifies a significant capacity reduction cycle in the pig farming industry for 2026, suggesting that investors should focus on companies with strong fundamentals and current low valuations, as they are likely to benefit from the anticipated market changes [7][8]

证券日报网讯1月30日，佩蒂股份（300673）在互动平台回答投资者提问时表示，关于新西兰主粮进入 国内市场的事宜，公司正在全力推进各项准备工作，力求尽快满足市场期待，并将及时发布相关动态。 ...

证券日报网讯1月30日，佩蒂股份（300673）在互动平台回答投资者提问时表示，公司正在积极推进本 次回购计划。根据相关规定，在回购期限内，公司将于每个月的前三个交易日内披露截至上月末的回购 进展情况。截至2025年12月31日，公司已累计使用自有资金4898.73万元实施回购。 ...

证券日报网讯1月30日，佩蒂股份（300673）在互动平台回答投资者提问时表示，关于业绩预告，公司 将严格遵循《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规的要求，及时、准确地履行信息披露义 务。 ...

佩蒂股份 20260128 摘要 2025 年美国加征关税影响佩蒂股份海外收入，但通过价格调整和成本 优化，毛利率反而提升。四季度海外订单回升，预计 2026 年美国市场 关税影响减小，欧洲、加拿大市场拓展顺利，新西兰工厂产能释放，有 助于稳定增长。 国内市场，自主品牌"爵宴"表现突出，拓展风干粮、烘焙粮和冻干产 品线，预计 2026 年保持高增长。计划推出高性价比"好视佳"品牌主 粮，温州和江苏工厂生产更多适合国内市场的产品，提高产能利用率和 盈利能力。 江苏和温州工厂调整产线适应国内市场需求，投用多条风干粮、湿粮、 冻干及烘焙粮产线。计划推出新品牌，提升国内市场规模，确保两地工 厂盈利增长。 "爵宴"和"好视佳"线上销售占比近七成，积极拓展线下渠道，与山姆 会员店合作推出专供产品，计划将线上成功的新产品逐步推向线下渠道， 扩大销售网络。 Q&A 请介绍一下佩蒂股份在 2025 年前三个季度的业务表现及第四季度的预期情况。 2025 年前三个季度，佩蒂股份的宠物零食出口业务，特别是咬胶产品，在海 外市场占比依然很高，其中美国市场是最大的市场。然而，从 2025 年 4 月开 始，美国加征关税对东南亚工厂造成 ...

截至2026年1月28日收盘，佩蒂股份(300673)报收于17.89元，下跌2.51%，换手率3.94%，成交量6.39万 手，成交额1.15亿元。 当日关注点 来自交易信息汇总：1月28日主力资金净流出1088.81万元，显示主力短期减持动向。 交易信息汇总资金流向 1月28日主力资金净流出1088.81万元；游资资金净流入427.47万元；散户资金净流入661.33万元。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 投资者： 公司新西兰品牌目前还没上市销售的原因是什么？是有什么问题吗？ 董秘： 尊敬的投资者您好，新西兰主粮产品及品牌进入国内市场除了需遵守中新两国的法律法规之 外，还需完成销售平台搭建等工作，公司正积极推进相关工作，将努力尽快实现市场期待，并及时发布 相关信息，敬请关注，谢谢！ 投资者： 公司怎么应对当前汇率问题，当前汇率对公司的影响有多大？ 董秘： 尊敬的投资者，您好！公司出口业务主要以美元作为结算货币，因此汇率波动可能对相关业务 的盈利水平带来一定不确定性。为有效应对此类风险，公司已采取多项措施以降低汇率 ...