盈趣科技(002925)：迎来业绩拐点 期待电子烟订单逐季提升

公司全球化产能布局&强研发实力巩固竞争优势。公司从塑胶零部件开始与客户合作，突破注塑模具和 表面处理技术，后发展至核心加热模组和整机生产，公司是少数具有整机研发实力的供应商，且伴随客 户共同研发新产品有望带动公司顺利实现份额提升。此外，公司积极建设全球化一体化的供应链体系， 同时不断加大海外智造基地供应链本土化开发力度，为客户如期交付高质量、高性价比的产品。目前公 司马来智造基地二期建设推进、匈牙利智造基地三期开建，墨西哥智造基地预计2025 年下半年投入使 用。 事件描述 控股股东增持&股权激励增强信心、2025 年为公司困境反转时点，期待后续季度实现更优增长。3 月10 日公司发布激励计划，考核目标为2025 年收入同增25%50%到4554亿元（触发值~目标值），预计电 子烟、汽车电子等贡献主要增量，利润增速预计显著高于收入增速，主因公司费用金额稳定，收入高增 会带动费用率下行和净利率上行。预计公司2025-2027 年实现归母净利润5.0/6.9/8.7 亿元，对应PE 24/18/14X。 公司2024 年实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润35.73/2.52/2.38 亿元，同比-7%/- ...