美的集团(000333)：经营大超预期 报表质量优异

C 端外销高增，B 端持续恢复 公司2025Q1 整体收入同比+20%，2024Q4 为+9%，环比大幅提速。据产业在线，2025Q1美的空调/冰 箱/洗衣机内销出货分别+3%/-3%/+8%，外销分别+20%/+15%/+10%，政策支撑内销稳健，外销延续高 增，C 端智能家居整体收入同比+17.4%，其中COLMO/东芝双高端品牌整体零售额同比增长超过55%； 海外布局加快，电商销售同比增长超50%，AIGC 持续赋能用户服务质量。Q1 公司B 端新能源及工业技 术实现收入111亿元/同比+45%，智能建筑科技收入99 亿元/+20%、机器人与自动化收入73 亿元/+9%， 各板块均环比提速，其中机器人业务收入同比转正，恢复强劲，展望积极。 公司事件 美的集团发布2025 一季报：实现营收1278.39 亿元，同比+20.49%，归母净利润124.22 亿元，同比 +38.02%，扣非净利润127.50 亿元，同比+38.03%。公司拟分拆其子公司安得智联至香港联交所主板上 市，分拆后公司仍将维持安得智联控制权。 业绩大超预期，报表质量优异 2025Q1 公司净利润率同比+1.2pct 至9.7%，毛利率 ...