%% %% %% %% 行业研究丨深度报告丨家用电器 [Table_Title] 全球视野看家电：从三星电子看家电龙头产业升 级之路 报告要点 [Table_Summary] 本报告通过复盘三星电子从家电到半导体存储、显示面板和手机的产业升级拓展路径，来为中 国家电龙头的产业升级提供路径参考。总体来看，三星在家电成长期主动把握产业变动机遇和 政策机遇，依托于稳定现金流支持下的逆周期投资建立规模优势，依托消费品部门和工业制品 部门间的产业协同构建产业链效率和成本优势，在制造能力基础上不断提高研发能力和塑造品 牌，实现了产品附加值提高和产业体系的构建。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 39 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 2 research.95579.com 三星电子成立于 1969 年，是一家业务横跨家电、半导体芯片、显示面板、手机的综合性消费 电子公司。三星电子自 1993 年至 2024 年净利润年均复合增速为 19%，综合对比全球家电 ...

行业动态跟踪 | 家用电器 安克 UV 打印机出货加速，各 CES 新品国内预售逐步开启 证券研究报告 2026 年 01 月 18 日 家用电器行业周度跟踪 白电&小电：美的集团楼宇中标中国移动集采，算力中心放量 美的集团：楼宇中标中国移动集采，算力中心放量。美的中标中国移动 2026 年至 2027 年高压离心式冷水机组设备集中采购项目，涵盖标包一 的 37237RT 和标包二的 55840RT，将提供高压离心式冷水机组；过往 看，美的在中国电信粤港澳大湾区首个大规模全液冷智能算力数据中心， 为 A2 数据中心冷冻水系统提供了 3 台美的高压变频离心式冷水机组，总 冷量 6330kW，满足数据中心制冷需求，现阶段公司数据中心绿色控温 方案服务多项项目。 北鼎股份：预计 Q4 收入/归母净利润 3.0/0.3 亿元，同比+20.9%/-9.8%。 公司发布 2025 年度业绩预告，预计 25 全年实现收入/归母净利率分别 9.5/1.1 亿元，同比+26.0%/59.1%，其中单 Q4 同比+20.9%/-9.8%；结 构上 看，25H2 北鼎 中国 / 海外 分别实 现收入 3.9/0.3 亿元 ，同比 ...

1月16日，美的集团董事长兼总裁方洪波向全球员工发表了《我们总有道路，前程崭新》的主题演讲。 他表示，"次核心业务要坚定布局，把握机遇突破。在核心业务运转的同时，要为未来而创新，对机器 人、能源、医疗业务要保持战略定力，因为它们具备广阔市场空间，是集团穿越周期的关键保障。" ...

1月16日，美的集团（000333.SZ）董事长兼总裁方洪波向全球员工发表了《我们总有道路，前程崭新》 的主题演讲。 尽管多元化业务增长速度可观。方洪波仍然认为，美的最核心的业务还是白色家电和暖通空调，这是美 的增长的基石。核心业务必须要增长，资源也要围绕核心业务配置。 他指出，"白色家电与暖通空调作为集团压舱石业务，需进一步巩固市场优势，在技术创新、用户体验 等各个环节持续发力，实现全球市场数一数二的目标。" 而多元化业务，方洪波尤其看好机器人、能源和医疗三大板块。 他表示，"次核心业务要坚定布局，把握机遇突破。在核心业务运转的同时，要为未来而创新，对机器 人、能源、医疗业务要保持战略定力，因为它们具备广阔市场空间，是集团穿越周期的关键保障。" 方洪波首先回顾过去一年的发展历程，然后给2026年的经营思路定调，即"围绕核心增长"，具体而言就 是聚焦核心业务、核心市场、核心能力，推动ToC与ToB业务协同发展，形成可持续的"增长接力"格 局。 过去一年，美的的经营思路是"以简化促增长，以自我颠覆直面挑战"。方洪波认为，"2025年在科技领 先、产品创新、全球突破等多个维度实现突破性进展，各业务板块多点开花、成 ...

外资最新调仓动向曝光。 北向资金2025年四季度净流入101.5亿元，持有A股市值由三季度末的25852亿元小幅提升至25898亿元。 外资最新持仓来了！截至2025年末，北向资金前十大重仓股分别为宁德时代、美的集团、贵州茅台、招商银行、紫金矿业、北方华创、中际旭创、汇川技 术、中国平安、立讯精密。 前20大重仓中新增思源电气、寒武纪，同时药明康德、澜起科技退出前20大重仓。 | 排名 | 代码 | 名称 | 所属行业 | 持股市值(亿元 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 300750.SZ | 宁德时代 | 电池 | 2543.4 | | 2 | 000333.SZ | 美的集团 | 白色家电 | 770.5 | | 3 | 600519.SH | 贵州茅台 | 白酒 | 758.1 | | 4 | 600036.SH | 招商银行 | 股份制银行 | 514.2 | | 5 | 601899.SH | 紫金矿业 | 工业金属 | 471.2 | | 6 | 002371.SZ | 北方华创 | 半島体 | 457.5 | | 7 | 300308.SZ | 中 ...

闻泰科技印度相关资产被查封 点评:闻泰科技要求立讯联滔继续履约，立讯联滔则向新加坡国际仲裁中心提起仲裁申请，请求裁决终 止闻泰印度资产转让协议。此事尚未有最终结论。闻泰科技向立讯精密子公司出售印度闻泰相关资产的 背景则是，闻泰科技在剥离产品集成业务，该业务此前面临多年亏损，2024年底闻泰还被美国商务部列 入实体清单，影响产品集成业务获得新订单。 罗永浩贾国龙账号禁言 1月16日，西贝贾国龙在个人微博号宣布，当晚10点将对"罗永浩对西贝的重大污蔑诽谤"全面回应。罗 永浩也在当日发文表示，锤子科技倒闭是他的原因，没见过一家企业仅仅因为被黑就能倒闭。随后，贾 国龙与罗永浩账号被禁言。 点评：微博CEO王高飞回应禁言问题时表示，想论战，还是需要通过媒体采访的方式来进行。他摘录了 一段由中央网信办发布的文件，列出13条"网络名人账号行为负面清单"。其中第八条为："组织约架论 战。因个人争端和利益冲突等原因，策划或组织网上论战骂战、线下约架，攻击竞争对手，挑起网络戾 气，占用公共资源。" 美的董事长方洪波称要出清冗余业务 1月16日，美的集团董事长兼总裁方洪波向全球员工发表演讲。他表示，2025年美的再次刷新历史业 绩 ...

专题：2026新年致辞 企业家展望2026新趋势 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：美的集团 2026年1月16日，美的集团董事长兼总裁方洪波向全球员工发表了《我们总有道路，前程崭新》的主题 演讲。2025年，每一位美的人风雨中前行，日夜兼程，不屈不挠，再次刷新了历史业绩；2026年，或许 形势依然严峻，但只要我们坚定战略方向、勇敢突破，前方所有道路都将可以通行。 01 世界动荡不安 美的艰难前行 2025年，全球政治、经济和市场环境动荡不安，美的迎着困难不断前行！美的坚定践行"以简化促增 长，以自我颠覆直面挑战"的经营思路，在科技领先、产品创新、全球突破等多个维度实现突破性进 展，各业务板块多点开花、成效显著。 智能家居围绕产品、用户和生态三大要素展开，以"人·车·家"生态为用户提供更简单有趣的智慧生活体 验，COLMO发布行业首个AI管家智能体，家用空调凭借多模型融合AI交互技术等优势持续引领行业， 冰箱全球首创45CM超薄餐边柜冰箱，洗衣机落地全球首个多场景智能体工厂。 工业技术聚焦暖通家电及新能源汽车、机器人核心部件领域，推出宽频化转子压缩机、双级变容涡旋 ...

开年之际，美的集团董事长兼总裁方洪波的年度演讲如期而至。 1月16日，以"我们总有道路，前程崭新"为主题，方洪波向全球员工发表演讲。从核心业务与多元化战略的定位关系，到企业家精神与组织进化的深度铸 造，方洪波在演讲中总结了美的集团过去一年的奋斗历程，并明确了新一年度的发展方向。 他表示："2025年，每一位'美的人'风雨中前行，日夜兼程，不屈不挠，再次刷新了历史业绩；2026年，或许形势依然严峻，但只要我们坚定战略方向、 勇敢突破，前方所有道路都将可以通行。" 谈2025：各业务板块多点开花、成效显著 KUKA机器人持续加速产品迭代，推出iico协作机器人、复合机器人、移动机器人、AI智能体及多场景自动化解决方案等新产品，完成从本体制造商向全 品类解决方案服务商的战略升级。 能源业务加速扩张，合康新能全栈自研户储系统在国内、欧洲、澳洲等市场陆续交付，分布式光伏装机量增长；科陆电子以全链路自研实现Aqua-C系列 大储产品迭代与规模出货，落地北美、欧洲、东南亚等六大市场。 美的医疗正式成立，万东医疗推出全球首个磁共振"全链路AI智算平台"，并发布医疗影像诊断大模型；收购影像巨头瑞珂医疗国际，加速切入国际高端医 ...

每经记者｜陈鹏丽 每经编辑｜陈旭 跨过"智能体元年"，2026年，AI智能体（AI Agent）向场景深耕、比拼商业化的势头更加强劲。1月15 日下午，美的集团旗下美云智数对外发布了美擎AIGC3.1平台及智能体工厂解决方案。 美的集团副总裁兼CDO（首席数据官）张小懿在发布会上表示，2025年，美的集团进一步提升AI战略 的重要性，进行了全面AI化建设。"我们现在建设的就是Agent（智能体）的能力。" 美云智数总裁金江在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时提到一个数据：过去三 年，美的通过鼓励全员参与AI，打造了13000多个智能体，其中158个智能体贡献了95%的价值产出，而 真正实现商业化的比例只有千分之二左右。 据悉，2025年美的集团内部通过AI实现降本6亿元，2026年规划通过AI实现降本9亿元以上。 者 近日，360集团创始人周鸿祎也发表其对2026年人工智能发展的20个预测，其中一个关于智能体的预测 是：2026年将被定义为"百亿智能体之年"，AI竞争焦点将从"比拼参数"转向"比拼落地"。 2026年开年不久，美的集团加速了智能体的商业化脚步。"这一轮我们大概会发布二三十个智能 ...

记者丨赵晓晨 编辑丨蒋韵 1月15日，广东佛山顺德潭洲会展中心，直播间"叮咚叮咚"的下单提示音与主播"三二一，上链接"的催促声此起彼伏。"上播3个小时成交量就 突破10万元""整体销售额对比日常增长了一倍"…… 当天上午，"广货行天下"春季行动在这里正式启动，美的、格力、格兰仕、海信等来自全省的30多家家电企业、行业商协会代表在现场展示优 质产品并开展直播带货。这场线上线下联动的盛会，拉开了广东全年促消费、拓展广货影响力的序幕。 "广货行天下"展区内，新宝股份旗下摩飞品牌直播氛围热烈。（南方财经记者 赵晓晨摄） 1月15日，广东佛山顺德潭洲会展中心，直播间"叮咚叮咚"的下单提示音与主播"三二一，上链接"的催促声此起彼伏。"上播3个小时成交量就 突破10万元""整体销售额对比日常增长了一倍"…… 当天上午，"广货行天下"春季行动在这里正式启动，美的、格力、格兰仕、海信等来自全省的30多家家电企业、行业商协会代表在现场展示优 质产品并开展直播带货。这场线上线下联动的盛会，拉开了广东全年促消费、拓展广货影响力的序幕。 "东西南北中，发财到广东。"这句上个世纪流行的俗语，见证了广货的黄金时代。从"岭南衣、广东粮、粤家 ...