券研究招 证券分析师 2026 年 01 月 11 日 相关研究 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 石头科技等 CES 展"秀肌肉 能完成原能部分子公司股权收 --《2026/01/05-2026/01/09》家电周报 本期投资提示: 1）空调出货端：产、销量同比下降。根据产业在线披露数据，2025 年 11 月空调行业实 现产量 1057.70 万台,同比下降 36.70%; 实现总销量 1049.20 万台,同比下降 31.80%,其中内销 405.20 万台,同比下降 39.80%, 出口 644.00 万台,同比下降 25.60%。分品牌出货端：空调总销量美的位列第一。根据产业在线披露，2025年 11 月 空调总销量市占率美的以 36.20%的市占率位列第一，格力、海信、奥克斯、海尔市占率 分别为 19.50%、4.48%、7.63%和 11.00%。 2 ...

行 业 及 产 业 家用电器 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 2026 年 01 月 11 日 石头科技等 CES 展"秀肌肉"，开 能完成原能部分子公司股权收购 看好 ——《2026/01/05-2026/01/09》家电周报 ⚫ 投资要点：三大投资主线：【红利】白黑电头部企业兼具"低估值、高分红、稳增长" 属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25 年以旧换新政策落地效果持续超预 期，26 年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良 好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需 求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们看好白黑电头部企业当前处于价值低，持续 推荐三大白"海尔、美的、格力"+两海信"视像、家电"的组合。 ⚫ 【科技】上游核心零 ...

行业动态跟踪 | 家用电器 消费机器人向具身智能迈进，供应链国产替代下降本可期 家用电器行业周度跟踪 白电：美的收购锐珂医疗全球业务，与美的原先医疗业务在渠道和设备资源 上协同。 美的集团：收购珂医疗国际业务，2025 年 12 月 31 日，美国影像设备巨头 锐珂医疗宣布拆分业务为两家独立公司，其中 Carestream Health：保留美 国全部业务、墨西哥胶片生产以及在中国的胶片业务，专注于美国市场；而 Carestream International 整合原公司除上述业务外的大部分国际业务，专注 于美国以外的全球市场。美的本次收购锐珂医疗全球业务，优势集中在传统 胶片成像与常规放射设备，与美的原先医疗业务在渠道和设备资源上将形成 有效协同。 科技消费：消费机器人向具身智能迈进，供应链国产替代下降本可期 奥维 12 月扫地机数据：1）大盘：国补退坡+高基数客观影响，12 月销额同 比-29%/11 月同比-30%；2）分品牌：行业延续龙头集中的格局。12 月科沃 斯/石头/云鲸/追觅销额分别同比-31%/+33%/-37%/-62%；份额分别为 29%/29%/17%/10%，同比+14/-1/-2/ ...

重仓股数据表明，北向资金持仓依旧以核心资产龙头股为主。截至2025年四季度末，宁德时代成为北向资金的头 号重仓股，持股市值高达2543.43亿元，远超排名第二的美的集团的770.49亿元。美的集团、贵州茅台、招商银 行、紫金矿业等个股紧随其后。不过，由于食品饮料板块全年股价表现较弱，贵州茅台在北向资金持仓组合中的 排名进一步下滑。此外，北向资金前十大重仓股还包括北方华创、中际旭创、汇川技术、中国平安、立讯精密。 对比2024年末，紫金矿业、北方华创、中际旭创、立讯精密新晋北向资金持股市值前十名单，而长江电力、迈瑞 医疗、国电南瑞、比亚迪则掉出前十，持仓结构调整明显。 行业分布上，Wind数据显示，截至2025年末，在31个申万一级行业中，电力设备、电子和有色金属成为北向资金 重仓的前三大板块。而2024年末，北向资金重仓的前三大板块为电力设备、银行、食品饮料，行业偏好有所转 变。从单个季度变化来看，2025年第四季度北向资金持仓市值增加最多的行业分别是有色金属、通信和基础化 工。个股方面，除了紫金矿业、中国铝业、江西铜业等资源类龙头受到青睐，北向资金持有中国平安及招商银行 等金融股的市值增幅也较为明显。截至2 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ■ 二、合伙人持股计划出售情况及后续安排 美的集团股份有限公司 关于合伙人持股计划股票出售完毕暨 终止的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"美的集团"）核心管理团队持股计划暨"美的集团全球合伙 人计划"之第八期持股计划（以下简称"第八期全球合伙人持股计划"）和核心管理团队持股计划暨"美的 集团事业合伙人计划"之第五期持股计划（"第五期事业合伙人持股计划"）已经2022年4月28日和2022年 5月20日召开第四届董事会第七次会议和2021年年度股东大会审议通过。依据第八期全球合伙人持股计 划及第五期事业合伙人持股计划持有人会议决议，成立持股计划管理委员会，代表持股计划持有人行使 股东权利，对本持股计划进行日常管理，并通过非交易过户的方式受让公司回购专用证券账户股份。 截至本公告披露日，第八期全球合伙人持股计划和第五期事业合伙人持股计划持有股份已通过集中竞价 的交易方式全部出售完毕。根据中国证券监督管理委员会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导 意见 ...

证券日报网讯1月9日，美的集团（000333）在互动平台回答投资者提问时表示，公司是一家全球运营的 企业，在国内海外均设有制造基地。截至2025年6月30日，公司在全球设有63个主要制造基地，其中41 个位于海外。 ...

证券日报网讯1月9日，美的集团（000333）在互动平台回答投资者提问时表示，美的积极响应国家以旧 换新政策号召，在2024-2025年开展了上万场专项以旧换新活动，并在以旧换新的基础上，提供更加优 质的服务权益，如空气机、无风感系列换新购买包安装、家电免费清洗、美粉会员积分兑换等。2026年 新年伊始，公司率先联合地方购物商场在新年跨年已经发起美的年货集市团购活动，在1-2月份也会以 区域为单位开展换新惠民活动。 ...

证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2026-003 美的集团股份有限公司 关于合伙人持股计划股票出售完毕暨终止的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"美的集团"）核心管理团队 持股计划暨"美的集团全球合伙人计划"之第八期持股计划（以下简称"第八期 全球合伙人持股计划"）和核心管理团队持股计划暨"美的集团事业合伙人计划" 之第五期持股计划（"第五期事业合伙人持股计划"）已经 2022 年 4 月 28 日和 2022 年 5 月 20 日召开第四届董事会第七次会议和 2021 年年度股东大会审议通过。依 据第八期全球合伙人持股计划及第五期事业合伙人持股计划持有人会议决议，成 立持股计划管理委员会，代表持股计划持有人行使股东权利，对本持股计划进行 日常管理，并通过非交易过户的方式受让公司回购专用证券账户股份。 截至本公告披露日，第八期全球合伙人持股计划和第五期事业合伙人持股计 划持有股份已通过集中竞价的交易方式全部出售完毕。根据中国证券监督管理委 员会《关于上市公司实施员工持股计划试点的 ...

证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2026-004 美的集团股份有限公司 关于 2023 年持股计划第二次归属股票出售完毕的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"美的集团"）2023 年持股计 划已经 2023 年 4 月 27 日和 2023 年 5 月 19 日召开的第四届董事会第十五次会议 和 2022 年年度股东大会审议通过，依据 2023 年持股计划持有人会议决议，成立 持股计划管理委员会，代表持股计划持有人行使股东权利，对本持股计划进行日 常管理，并通过非交易过户的方式受让公司回购专用证券账户股份。 公司于 2025 年 8 月 30 日披露了《关于 2023 年持股计划第二个归属期权益 归属的公告》，截至本公告披露日，2023 年持股计划第二个归属期归属股份已通 过集中竞价的交易方式出售完毕。根据中国证券监督管理委员会《关于上市公司 实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》及公司《2023 年持股计划（草案） ...

美的集团公告称，第八期全球合伙人持股计划和第五期事业合伙人持股计划已实施完毕。2022年7-8 月，两计划分别受让公司回购股份377.04万股、282.68万股。因部分持有人不符合资格或业绩未达成， 最终分别归属314.75万股、204.85万股。2025年12月9日至2026年1月9日，两计划所持股份通过集中竞价 全部出售。后续公司将进行财产清算和分配，收益按持有人归属股票额度比例扣除税费后分配。 ...