昊华能源(601101)：煤炭甲醇产量增长 分红比例大幅提升

事件：2025 年4 月28 日，公司发布2024 年年报和2025 年一季报。2024年，公司实现营业收入91.38 亿 元，同比增长8.3%；归母净利润10.37 亿元，同比下降0.3%。2025 年一季度，公司实现营业收入25.36 亿元，同比增长5.1%；归母净利润2.77 亿元，同比下降38.8%。 24Q4 营收环比增长，利润同环比转亏。2024 年四季度，公司实现营业收入22.94 亿元，同环 比-1.0%/+8.8%；归母净利润-0.83 亿元，同环比转亏；扣非归母净利润-0.77 亿元，同环比转亏。24Q4 归母净利润及经营现金流量净额为负的原因：1）自产煤量价齐跌、销售收入较24Q1-3 均值减少3.42 亿 元；2）集中发放年底兑现奖金职工薪酬较24Q1-3 均值增加1.48 亿元；3）年末采煤机大修导致修理费 较24Q1-3 均值增加3703 万元。 铁路专用线运量同比增长，毛利率下滑。2024 年，公司铁路专用线运量637.83 万吨，同比+2.6%；运价 23.2 元/吨，同比-1.1%；成本8.6 元/吨，同比+10.6%；铁路专用线业务毛利率63.0%，同比-3.9pct。 2 ...