宝立食品(603170)：B端经营稳健 C端破局增长

2024 营业总收入26.51 亿元（同比+11.91%，下文皆为同比）；归母净利润2.33 亿元（-22.52%），扣非 净利润2.15 亿元（-2.09%）；2024Q4 营业总收入7.21 亿元（+18.24%），归母净利润5975.26 万元 （-0.49%），扣非净利润5601.87 万元（+47.12%）。2025Q1 营业总收入6.69 亿元（+7.18%）；归母净 利润5825.13 万元（-4.19%），扣非净利润5755.08 万元（+9.89%）。 事件评论 盈利预测及投资建议：预计2025-2027 年归母净利润为2.74、3.15、3.58 亿元，EPS 为0.69、0.79、0.90 元，对应当前股价PE 为20、17、15X。维持"买入"评级。 风险提示 1、 食品安全风险； 2、 原材料价格波动的风险； 3、 新产品开发与市场竞争风险。 复调业务增长稳健，轻烹产品增速亮眼。2024 年公司收入增长11.91%，分产品看，复合调味料12.96 亿 元（+13.21%）、轻烹解决方案11.30 亿元（+10.41%）、饮品甜点配料1.47 亿元（+3.00%）；分模式 看，直销21 ...