盾博dbg markets：特朗普贸易战撕裂美联储政策与美元霸权

在这场政策博弈中，美国收益率曲线正悄然发生结构性变化。安联投资观察到，随着市场对经济滞胀风险的定价升温，长期美债期限溢价已攀升至高位。最 新数据显示，10年期美债收益率较联邦基金利率高出135个基点，达到2019年以来最阔水平。这种收益率曲线陡峭化趋势，实质是投资者为应对政策不确定 性索取的风险补偿。当30年期美债拍卖需求出现2020年3月以来最疲软表现时，市场正在用真金白银表达对美元资产的谨慎态度。 全球资产管理巨头安联投资最新研判揭示，美国经济正站在十字路口——增长放缓与通胀压力并存的经济困境，正在撕裂美联储"充分就业+物价稳定"的双 重政策目标。这场由特朗普政府掀起的贸易政策风暴，不仅将美联储推入历史性政策困局，更在全球金融市场掀起连锁反应，重塑着投资者对美元资产和利 率路径的认知图谱。 迈克尔·克劳茨贝格尔指出，特朗普政府激进的贸易保护主义正在制造三重政策冲突：首先，关税壁垒推高进口商品价格，与美联储抗击通胀的使命形成直 接对冲；其次，贸易不确定性侵蚀企业投资信心，与维持就业市场稳定的政策目标背道而驰；更关键的是，白宫持续施压美联储降息的举动，正在动摇全球 投资者对美国货币政策独立性的信仰基石。 美元 ...