环动科技IPO背后的双环传动棋局：国产替代光环下的隐忧

若成功上市，环动科技将成为科创板"机器人关节第一股"，其象征意义不言而喻：据测算，RV减速器国产化率每提升10个百分点，工业机器人成 本可降低8%-12%。但对双环传动而言，这场资本运作更像一场精心设计的"平衡术"——分拆后虽短期面临7.45%的净利润摊薄（2023年环动科技 贡献净利润6076万元），却能通过61.29%控股权享受估值溢价（IPO估值56亿元对应PE 92倍），同时借供应链协同降低母公司采购成本（预计年 节约1.2亿元）。 业内人士指出，真正的产业突围需要穿越三个"死亡谷"：从实验室到量产的技术鸿沟、从价格竞争到价值创造的市场跃迁、从资本催熟到持续创 新的生态重构。当交易所问询函直指"技术先进性表述与第三方检测数据矛盾"，当机构投资者用92倍PE押注未经检验的国产替代故事，这场分拆 上市的资本盛宴，或许正是检验中国高端装备成色的试金石。 相关ETF （原标题：环动科技IPO背后的双环传动棋局：国产替代光环下的隐忧） 浙江环动机器人关节科技股份有限公司（以下简称"环动科技"）的科创板IPO进程已进入问询回复关键阶段。这家脱胎于齿轮巨头双环传动 （002472.SZ）的RV减速器企业，承载着母公 ...