如何看美股大反弹？高盛：熊市多长阳，目前估值看上行空间有限

高盛警告称，熊市反弹是常态，不确定性主宰市场动向。 过去两周来，美股大幅反弹，已完全收复4月2日以来的全部跌幅。高盛分析师Peter Oppenheimer近日在 其研报中表示，近期股市的急剧反弹可能只是典型的熊市反弹现象，当前市场环境对股票投资者而言处 境两难。 Oppenheimer认为，当前市场的最大驱动力仍是不确定性，投资者尚未真正看涨或看跌市场： "股票投资的不对称性很差。熊市中的急剧反弹是常态，而非例外。" "如果美国关税政策迅速撤销且几乎没有造成持久经济损害，这确实表明下行风险有限。但 以当前的估值水平来看，上行空间同样有限。" 据媒体统计，自1980年以来，全球股市经历了几次熊市反弹，平均持续44天，涨幅为14%。虽然今年的 全球股市下跌还不能正式称为熊市，但价格已从4月7日的盘中低点上涨18%。 棘手的市场环境迫使投资者"捏着鼻子买入" 许多投资者在4月初关税前景不明时被迫抛售风险资产，但现在又在反弹时买入，而很少有投资者拥有 足够敞口充分受益于此次表现。 野村证券跨资产策略师Charlie McElligott形容当前局面为"这是一个令人厌恶的股票交易，也是没人想 要的情境"。 McEll ...