苹果公司在中国市场长达三年的销售下滑周期宣告终结。最新财报显示，其第四季度在华收入同比大幅增长38%，达到260亿美元，贡献了公司全 球总销售额的近五分之一。这一逆转主要由iPhone 17系列的设计革新驱动，特别是其中一款被社交媒体广泛称为"爱马仕橙"的新配色（官方命名 为"宇宙橙"）引发了显著的消费关注。 该配色因与奢侈品牌爱马仕的标志性色调高度相似，在社交平台形成了自发传播效应，自秋季发布以来已催生数千条展示内容。分析师指出，此 次设计策略有效强化了iPhone在中国市场作为高端社交符号的属性，使新品更易被识别与追捧。 此次业绩反弹对近期面临贸易政策与AI领域压力的苹果构成了关键支撑。强劲的全球iPhone需求已推动其股价在过去一周上涨约7%，显示出市场 对其产品策略调整的积极反馈。 该配色在中文语境中亦引发了谐音营销效应，"橙"与"成"（成功）同音，促使社交媒体上出现了"愿你所有愿望都'橙'真"等传播内容。另一位以展 示高端生活方式闻名的网红在视频中直言： "选择橙色，就意味着每个人都知道你用的是最新款iPhone 17，这是一种身份声明。" 这些现象共同表明，此次设计更新不仅是一次色彩迭代，更是一次 ...

在经历近二十年亏损后，康宁的光纤业务正成为AI数据中心建设浪潮中的关键受益者之一。这家拥有175年历史的材料科学企业近期与Meta签订 价值60亿美元的光纤供应协议，为其扩张中的AI数据中心提供核心连接解决方案，股价也随之升至历史高位附近。 这一转型背后是明确的物理优势：光子传输数据在短距离内效率是电子的三倍，长距离更可达二十倍。随着全球算力基础设施加速建设，低功 耗、高效率的光纤传输成为首选。 康宁的技术布局已延伸至光电共封装（CPO），直接嵌入服务器内部提升数据传输效率。英伟达等算力巨头正积极评估该项技术，进一步巩固康 宁在AI基础设施领域的战略地位。 通过长期坚持技术投入并精准卡位算力革命中的连接需求，这家百年企业证明了战略定力在产业变革中的价值。 从灯泡玻璃到AI光纤 康宁成立于1851年，初期主要业务是为爱迪生公司的白炽灯提供玻璃灯罩。在超过170年的经营历程中，该公司通过一系列材料技术创新参与了多 个重要产业的发展：例如耐热玻璃PYREX、电视显像管玻璃，以及1970年研发的低损耗光纤，这项技术后来成为现代通信网络的基础设施之一。 该公司在1970年已实现低损耗光纤的技术突破，但该业务长期未能实现 ...

全球风险资产正经历一场剧烈的调整，高盛分析师将当前市场状况定性为"科技股灾难"。此次调整并非源于AI泡沫破裂，而是AI技术"过于成 功"地对传统软件及数据服务公司造成了颠覆性冲击。 在这场结构调整中，比特币回调最为显著，价格一度自历史高点腰斩，今年以来已暴跌逾20%。与此同时，美股科技板块显著承压：标普500指数 自前期高点回落近3%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅达6%。 AI技术进步引发行业洗牌 市场动荡的核心根源在于人工智能技术展现出的颠覆性效能超出预期，投资者正在重新评估AI对现有产业格局的冲击。 近日，AI公司Anthropic推出的生产力工具加剧了市场忧虑，其技术路径预示着未来可能对大量依赖分析能力和软件业务的传统公司构成生存威 胁。高盛分析师Bell指出，软件、数据服务、金融信息、游戏等板块已因此遭遇大规模抛售。今年以来，美股软件板块重挫16%，而由传统行业 （如大宗商品、公用事业）主导的欧洲斯托克600指数则逆市上涨4%。 德意志银行分析师Jim Reid认为，市场已从科技股普涨的"狂欢阶段"转向残酷的"结构性分化"，科技行业内部正在经历"自我吞噬"式的优胜劣汰。 此轮调整标志着市场开始 ...

美股周五强劲反弹，道琼斯工业平均指数历史性突破5万点整数关口，创下去年5月以来最大单日涨幅。特朗普迅速将这一里程碑归功于其关税政 策，并预测道指将在其任期结束前达到10万点。 周六，特朗普在Truth Social上发文称，专家曾预测他在任期结束时若能推动道指触及5万点就算出色表现，但他提前三年完成了这一目标。他敦促 选民在中期选举时记住这一点，并警告称民主党将"摧毁经济"。 芯片制造类公司的强劲表现推动了此轮反弹。英伟达大涨7.8%，收窄了本周跌幅，博通飙升7.1%。这些股票贡献了标普500指数的大部分涨幅， 投资者押注客户将继续在人工智能技术上投入资金。 科技股领涨推动美股强势反弹 道琼斯工业平均指数周五飙升1206点，涨幅2.5%，收于50115.67点，领涨主要股指。标普500指数上涨2%，纳斯达克指数跳涨2.25%。 这位美国总统将道指的新纪录归因于"伟大的关税"政策，称其推动了创纪录的股市表现和国家安全。他在接下来的一篇帖文中写道："我预测道指 将在我任期结束前达到10万点。记住，特朗普在所有事情上都是对的！我希望美国最高法院正在关注。"后者暗指最高法院即将就其对外国征收全 面关税的合法性作出裁决 ...

美股周五强劲反弹，道琼斯工业平均指数历史性突破5万点整数关口，创下去年5月以来最大单日涨幅。特朗普迅速将这一里程碑归功于其关税政 策，并预测道指将在其任期结束前达到10万点。 这位美国总统将道指的新纪录归因于"伟大的关税"政策，称其推动了创纪录的股市表现和国家安全。他在接下来的一篇帖文中写道："我预测道指 将在我任期结束前达到10万点。记住，特朗普在所有事情上都是对的！我希望美国最高法院正在关注。"后者暗指最高法院即将就其对外国征收全 面关税的合法性作出裁决。 周六，特朗普在Truth Social上发文称，专家曾预测他在任期结束时若能推动道指触及5万点就算出色表现，但他提前三年完成了这一目标。他敦促 选民在中期选举时记住这一点，并警告称民主党将"摧毁经济"。 科技股领涨推动美股强势反弹 道琼斯工业平均指数周五飙升1206点，涨幅2.5%，收于50115.67点，领涨主要股指。标普500指数上涨2%，纳斯达克指数跳涨2.25%。 但在本周早些时候，美股投资者压力巨大，纳斯达克指数此前连续三个交易日下跌，软件股和部分与人工智能相关的科技巨头大幅下挫。周五的 强劲反弹标志着市场情绪的显著转变，科技股收复了本周的大 ...

高盛的Gabriela Borges团队预计，投资者情绪的改善需要2-3个季度的稳定基本面支撑，软件板块短期内仍将面临估值压力。 高盛强调新技术周期的开启、2020-2021年融资潮培育的大量竞争者，以及系统架构需要重新设计等因素，正推高应用软件层的竞争烈度。 高盛技术研究团队指出，软件类股当前面临的核心挑战集中在应用软件层的新竞争格局，以及基础设施公司资本支出的回报率问题。 华尔街见闻提及，Anthropic的一次常规在本周重挫软件股，尽管周五反弹，但仍处低位震荡。 高盛在与客户的交流中发现一个共识，未来每家软件商都会提供AI智能体。那么，差异化和超额利润从何而来？ Borges为投资者勾勒出一份观察清单，列出七项可能预示AI-SaaS行业走向稳定的关键指标。该框架旨在帮助市场判断，应用软件公司能否抵御新 竞争者冲击，以及基础设施提供商的巨额资本支出何时能转化为可观回报。 AI-SaaS领域的两大核心争议 高盛技术研究团队指出AI-SaaS领域存在两大主要争议。 第一个争议点在于软件企业会被替代吗。 高盛认为，新的技术周期总是带来混乱。眼下，传统的SaaS巨头、像Palantir这样的高端定制软件商，以及那 ...

三星电子、SK海力士和美光科技等存储芯片巨头开始推行一种前所未有的合约框架：从传统的长期固 定价格协议转向短期甚至月度合同，并引入"价格追溯结算"机制，市场主导权已明显向供应商倾斜。 据韩国科技媒体etnews报道，这些制造商近期与北美大型科技客户签署的新型供应合约中，已允许在合 约期结束后根据市场价格进行付款调整。该变化主要针对迫切希望确保AI基础设施芯片供应的客户群 体，反映出在当前需求驱动下，保障供应已成为许多客户比控制价格更优先的考量。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 传统内存芯片供应合约通常采用固定价格模式，即使在市场波动下，年度内价格调整幅度一般不超过 10%。例如，若DRAM合约价定为100元，通常在一年内保持稳定，仅在季度协商中进行微调，浮动范 围一般在90元至110元之间。 新型合约模式已转向价格追溯补偿机制。假设以100元价格签订一年期DRAM供应合约，若到期时市场 价格上涨100%，客户需额外支付100元差价。目前三星、SK海力士和美光三大存 ...

美国最大电网运营商PJM Interconnection警告称，未来十年电网可能面临高达60吉瓦的电力供应缺口， 相当于约60座大型核反应堆的发电能力。这一预测规模远超过该机构去年12月在最近一次容量拍卖中观 察到的6.5吉瓦缺口，数据中心快速扩张正显著推高电力需求。 据彭博报道，该机构在周五的会议上指出，当前已缺乏足够的发电机组或其他资源来满足自2027年中开 始的年度峰值负荷及储备需求，这意味着电网备用容量不足，停电风险正在累积。PJM为美国近五分之 一人口提供电力服务。 与此同时，特朗普政府正推动PJM于今年晚些时候举行紧急批发电力拍卖，旨在应对居民电费上涨压 力，并支持数据中心的持续发展。 供应缺口规模空前 PJM市场设计执行董事Rebecca Carroll在会议上表示，填补60吉瓦的电力供应缺口预计将需要约1800亿 美元投入，远超此前拍卖中估算的150亿美元，凸显出电力基础设施投资缺口的严峻性。 作为未来数周系列研讨会的首场，PJM正系统评估如何有效采购保障电网可靠性所需的长期供应资源。 会议期间，有电力开发商代表询问该机构是否考虑改变现行按12个月周期通过拍卖签订合同的模式，转 向为未来十年的 ...

特朗普总统提名凯文·沃什担任美联储主席，意在推动更低的利率政策。然而历史经验表明，总统期待 联储主席顺从自身意愿的尝试往往难以实现。过去三任总统的经历呈现出三种典型情境：主席顺应要求 却导致通胀失控；主席虽表忠诚却无法说服其他委员；或主席转向政策独立，最终违背总统意愿实施加 息。 特朗普在近期华盛顿阿尔法俱乐部晚宴上已清晰表达对沃什的期待。他在要求沃什起立后以玩笑方式表 示，若后者未能降息将对其提起诉讼。考虑到特朗普曾公开批评由其任命的现任主席鲍威尔，甚至司法 部门一度对鲍威尔展开刑事调查，这番言论颇具深意。 沃什的提名本身即处于政策张力之中。他多年来以鹰派立场闻名，曾持续警示宽松政策可能引发通胀风 险，如今却因向总统表达降息倾向而获提名。尽管当前通胀仍高于美联储2%的目标。这种立场的转 变，可能使他在联邦公开市场委员会内部面临对其真实政策意图的质疑。 尼克松与伯恩斯：顺从的代价 总统以幽默方式向美联储主席传递政策期望早有先例。1970年亚瑟·伯恩斯宣誓就职时，尼克松曾调侃 称听众的掌声是"为更低利率和更多货币提前投下的赞成票"。作为尼克松的长期经济顾问，伯恩斯深知 总统的诉求： "我尊重他的独立性。但是，我 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 中国央行数据显示，中国1月末黄金储备报7419万盎司，12月末为7415万盎司，为连续第15个月增持黄 金。 风险提示及免责条款 ...