瑞银策略：A股盈利加速增长，建议战术上平衡价值与成长

5月6日，瑞银发布中国股市策略报告称，鉴于存在多重不确定性，建议在战术上平衡价值与成长。 短期内，由于盈利能见度较高，在市场成交量萎缩的情况下，大盘股表现可能优于小盘股。在行业选择上，瑞银战术性看好受益于中国政策利好的行业。 在市场波动的短期内，国内消费、自主可控、高股息和国防等主题可能会吸引投资者的关注。对于出口增长放缓的行业，瑞银持谨慎态度。 Q1内地股市盈利加速增长 2025 年第一季度，A 股整体盈利同比增长 3.5%，剔除金融股后同比增长 4.2%。 瑞银统计表显示，2025 年第一季度，A 股整体盈利同比增长 3.5%（见下表），较 2024 年第四季度 13.7% 的同比降幅有显著提升。 利润率方面，非金融行业第一季度毛利率 / 净利率同比分别上升 10/40 个基点。金融行业第一季度盈利同比增长 2.8%，略低于整体市场。鉴于资本市场表 现更为强劲，非银行金融机构第一季度盈利同比增长 22%，而受净息差持续走低影响，银行业盈利同比下降 1%。 哪些行业盈利呈上升趋势？ 从行业来看，第一季度超过半数行业实现了盈利同比增长。计算机、钢铁、建材和农业行业实现了三位数的同比盈利增长或显著扭亏。由于人工 ...