央行降息和黄金价格有什么关系?
Sou Hu Cai Jing·2025-05-07 04:38
一、政策传导机制的即时效应 1. 美联储政策预期的博弈 1. 预期差与 "买预期、卖事实" 风险 1. 短期关注政策落地节奏 1. 实际利率下行驱动配置需求 2. 中国央行于 2025 年 5 月 7 日宣布降准 0.5 个百分点、降息 0.1 个百分点,直接压低名义利率34。 若通胀预期稳定(IMF 预测 2025 年全球通胀率 4.3%8),实际利率(名义利率 - 通胀)将进一步 下降。黄金作为零息资产,持有成本降低的优势凸显。例如,2020 年美联储零利率政策下,国际 金价全年涨幅达 25%1,而当前中国降息周期中,实际利率的边际变化可能推动黄金 ETF 持仓增 加,形成价格支撑。流动性宽松与资金分流 3. 本次降准释放约 1 万亿元长期流动性3,部分资金可能流入大宗商品市场。历史数据显示,宽松周 期中黄金表现强劲,如 2008 年金融危机后金价累计上涨超 300%1。当前市场流动性充裕,叠加 地缘风险(如俄乌冲突持续9、中东局势紧张10),避险资金可能加速流入黄金,形成 "流动性驱 动 + 避险需求" 的共振效应。汇率波动与内外盘价差 4. 降息可能加剧人民币贬值压力。2025 年 5 月 7 日美元 ...