大中矿业(001203)：加速推进锂矿项目投产 铁矿生产平稳

锂矿板块加速推进。2024 年公司加速推进湖南、四川锂矿项目的勘探进度，湖南锂矿项目取得自然资 源部储量评审备案，鸡脚山首采区通天庙矿段查明矿石储量4.9 亿吨，平均品位0.268%，折算约324.43 万吨碳酸锂当量，跻身全国锂矿企业前列。四川加达锂矿完成首采区探矿工作，2025 年将重点推进探 转采，并实现副产品原矿销售。公司锂矿项目资源量较大，我们预期建成后将逐步贡献利润。 本报告导读： 2024 年及2025 年1 季度，公司铁矿生产平稳，而2024 年铁精粉平均售价有所下降，公司营收、利润有 所下降。公司加速推进锂矿投产，预期锂矿将逐步贡献利润。 投资要点： 维持增持 评级。公司 2024 年实现营收38.43 亿元，同比小幅下降4.01%，实现归母净利润7.51 亿元，同 比下降34.17%。2025 年1季度公司营收、归母净利润分别为9.25、2.25 亿元，同比分别上升0.52%、下 降6.96%。考虑到铁矿石价格中枢的下降，下调公司2025-2026 年归母净利润预测为10.34/10.88 亿元 （原11.84/13.17 亿元），新增2027 年归母净利润预测为13.24 亿元，对应EP ...