大行中国消费洞察：劳动节假期消费超预期， 零售销售增长且加速

今年劳动节假期(5 月 1 日 - 5 月 5 日，与 2024 年相同)期间，高盛收集的零售和消费行业数据显示，尽管基数较 高，但假期消费支出仍实现稳健增长。尤其是在 4 月美国关税引发的悲观情绪下，这一表现好于预期。这再次证 实了高盛的观点，即消费已触底回升，不过高盛也认识到消费可能仍会持续波动，假期后的消费持续性也需密切 关注。 根据中国商务部数据，重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.3%，较春节假期的同比增长 4.1% 有所加快。旅游 业数据也好于预期，游客流量同比增长 6.4%，带动旅游总收入同比增长 8%，恢复至疫情前水平的 136%/123%(春 节假期为 126%/115%)。 消费保持理性，企业促销更有节制：高盛观察到人均旅游消费实现了 1.5% 的同比增长，但仍低于疫情前水平。 酒店和机票价格相比春节假期有所改善且好于预期，这得益于旅游客流量的回升，以及企业在促销策略上更加克 制。头部餐饮企业保持理性促销。不过，中高端白酒需求依然疲软，折扣力度加大;运动服饰的折扣趋势则参差不 齐。 按地区划分：今年劳动节假期，不同层级城市的消费支出增长更为均衡。重点旅游城市在劳动节期间继续保持强 劲表现 ...