花旗：今次增量政策有利内银和券商 短期内有效控制不良贷款风险

在这些支持性政策的推动下，该行预计对平均每日成交额(ADT)敏感度高的券商将受益(包括东方财富 (300059.SZ)、广发证券(01776)和中国银河(06881))。然而，相较于东方财富，该行更看好中国银河。 智通财经APP获悉，花旗发布研报称，人民银行、国家金融监督管理总局及中证监会联合昨日举办记者 会，公布一系列即将推出的重要政策。虽然今次政策不如去年9月24日推出的政策组合般具有历史性意 义，但支持性措施有助于稳定房地产及中小企业，缓解关税对出口企业的冲击，短期内有效控制不良贷 款风险。对内银而言，资产质量改善及债务可持续性的提升将是关键利好，预计将推动估值上行，但仍 需关注净息差压力。 央行推降准减息等10招稳定市场。该行认为人民银行即将下调存款准备金率50个基点符合预期，但对下 调公开市场7天期逆回购操作利率10个基点感到意外。该行估算虽然下调存款准备金率50个基点可能会 使承保银行2025年的净息差/盈利率上升约0.7个基点/0.26%，但这不足以抵销下调10个基点的长期回购 利率对净利息收益率/盈利率的打击。 不过，花旗指，国家金融监督管理总局对房地产及中小企业的融资支持有助于稳定相关行业， ...