中金：维持卫龙美味(09985)“跑赢行业”评级 目标价17.5港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，保持卫龙美味(09985)2025/2026年净利润预测14.1/17.1亿元。当 前股价对应25.1/20.4倍25/26年P/E。维持跑赢行业评级，维持目标价17.5港元，对应约27/22倍25/26年 P/E，较当前股价有约9.5%上行空间。公司发布配售方案公告，配售价格每股股份14.72元，配售股数为 80,000,000股股份(占公司公告日期已发行股份的3.40%)。 展望2025年，该行预计公司借助全渠道扩张及产品规格、口味及品类扩容有望保持收入快速增长趋势。 收入端：该行预计2025年零食量贩渠道、线上渠道及其他新兴渠道有望保持较快的增速，并且公司在产 品规格、口味上也有扩容，比如公司魔芋产品增加盒装产品、麻酱口味等。利润端：该行预计公司2025 年毛利率端由于魔芋精粉价格上涨及渠道结构影响会有一定同比下降压力，但考虑到在供应链生产、人 效等方面会有效率的提升且收入增速较快下费用率会有一定摊薄，该行预计整体净利率有望保持较稳健 的水平。 报告提及，公司以每股股份14.72 港元的价格配售80,000,000股，最大配售及认购所得款项总额约11.776 亿港元( ...