国信证券：大厂布局Agent产品 AI应用快速落地

以申万计算机板块为例，1)营收层面，计算机板块的营业收入合计为12499.4亿元，同比增长5.0%;2)归 母净利润层面，计算机板块2024年实现归母净利润182.0亿元，同比下降41.1%，该行认为主要因为：a) 板块仍受到宏观环境影响，行业竞争加剧;b)板块内部分公司业务向AI等新技术转向，研发和市场开拓 投入提升。计算机板块2025Q1实现营收共2818.7亿元，同比增长15.1%;实现归母净利润23.3亿元，同比 增加790.5%，主要因为：a)宏观环境回暖，板块公司业务逐步复苏;b)行业内公司在技术、市场等领域的 投入效果逐步显现，带动利润提升。 2025Q1板块估值、公募配置比例回升 2025Q1计算机板块公司业绩修复，板块估值回升，截至2025年4月30日，计算机板块的动态市盈率为 81.5x，高于历史中枢水平。根据Wind历史统计数据，公募基金配置计算机的比例一般在4%-5%之间;截 至2025Q1，公募基金配置计算机的比例为3.1%，环比上升，公募基金重仓前十大计算机公司分别为金 山办公、海康威视、科大讯飞、同花顺、深信服、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、新大陆、德赛西 威。展望未来，随着整体 ...