国信证券股份有限公司 关于广东德联集团股份有限公司 使用自有资金进行证券投资的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"或"保荐机构"）作为广东 德联集团股份有限公司（以下简称"德联集团"或"公司"）向特定对象发行股 票的保荐机构和持续督导机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》 《深圳证券交易所股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 13 号——保荐业务》等有关法律法规和规范性文件的要求，对公司使用自 有资金进行证券投资事项进行了审慎核查，核查情况与意见如下： 一、使用自有资金进行证券投资的基本情况 计划用于证券投资的闲置资金最高额度不超过人民币 6,000 万元，全部来自 于公司自有资金，不涉及募集资金或银行信贷资金。 投资品种包括《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关 联交易》定义的"证券投资"所认定的品种，包括新股配售或者申购、证券回购、 股票及存托凭证投资、债券投资以及深圳证券交易所认定的其他投资行为。但下 列情形不属于证券投资： （1）作为公司或其控股子公司 ...

7月18日晚，北交所、全国股转公司对证券公司2025年第二季度的执业质量情况进行了评价，并发布评 价结果。结果显示，103家券商中，申万宏源以149.30的综合得分位居榜首。排名前十的券商还包括： 国投证券、东兴证券、中信建投、中信证券、开源证券、国泰海通、国信证券、华泰证券、银河证券。 近日，北交所在行业内披露了2025年上半年发行上市审核动态，对发行人及中介机构信息披露工作提出 明确要求，同时通报自律监管实施情况，针对6家申报项目中存在的中介机构执业质量问题，记录6次执 业质量负面行为，涉及6家保荐机构。 与一季度的评价结果相比，前十榜单发生了较大变化。申万宏源综合分数从一季度的第六位跃升至第一 位，合并后的国泰海通也进入榜单前十，此外，国投证券、东兴证券顺利跻身前十。而东吴证券、国金 证券、东方财富则跌出了前十榜单。 各家券商在细分业务上呈现出差异化情况。例如，在北交所保荐业务专业质量得分方面，申万宏源、国 投证券、东兴证券以16分并列行业第一；在北交所发行并购业务专业质量得分方面，申万宏源、东兴证 券的得分均达到了12分以上；在北交所做市业务专业质量得分上，中信证券以4.92分大幅领先。 北交所、全国 ...

与上一季度的榜单相比，第二季度的榜单排名呈现出较大变化，前三名席位均发生更替，多家券商的排 名显著提升。具体来看，申万宏源从上一季度的第6名跃升至第1名，国投证券从上一季度的第15名跃升 至第2名，东兴证券从上一季度的第68名大幅上升至第3名。 头部券商优势地位保持稳固，多家中小券商排名大幅跃升 7月18日晚间，北交所、全国股转公司公布证券公司2025年第二季度执业质量情况评价结果，全面反映 出券商在北交所、新三板市场的执业质量及在各细分领域的业务实力。整体来看，第二季度，头部券商 优势地位保持稳固，多家中小券商凭借在细分赛道的突破推动排名大幅跃升。 与一季度相比变化较大 为督促券商勤勉尽责，提高执业质量，北交所、全国股转公司定期对券商业务执业质量进行评价并公布 结果，评价体系主要包括专业质量得分和合规质量扣分，再加上基础分100分，最终以合计分值进行排 名。 评价结果显示，第二季度，共有103家券商参与评价，其中，申万宏源（000166）以149.3分夺得榜首； 国投证券紧随其后，得分为140.55分；东兴证券（601198）、中信建投（601066）得分分别为134.6分、 132.75分；此外，中信证券 ...

在证券公司代销个人养老金产品规模排名中，代销规模超过千万元的券商仅有6家，依次为中 金公司（2482.76万元）、中国银河证券（1806.2万元）、广发证券（1718.36万元）、招 商证券（1391.35万元）、国信证券（1377.94万元）、兴业证券（1142.22万元）。 从个人养老金中的公募Y份额基金总规模来看，截至2024年年末，券商代销规模仅占发行总 规模（91.43亿元）的1.5%。 【导读】 首尾规模相差超百倍，券商如何破局养老金融？ 中国基金报记者 莫琳 "今年上半年，个人养老金基金代销还不到5000元。去年一分钱都没卖出去！"一家券商的个 人养老金业务负责人一直向记者感叹："业务实在太难做了。" "与三年前试点相比，券商和银行之间'天然的屏障'仍然未打破。银行可以代销全品类的个人 养老产品（储蓄、保险、理财、公募基金），而大多数券商只能代销公募基金。"上述负责人 告诉记者，"客户在银行就能实现1.2万元的资产配置，券商渠道就显得比较'鸡肋'了。" 记者在走访中发现，虽然券商开展个人养老金业务面临诸多难题，但仍有不少券商通过买方 投顾的形式为客户提供与其投资目标、投资期限等相匹配的养老规划方 ...

国信证券股份有限公司 关于贵州轮胎股份有限公司 部分募投项目延期的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"、"保荐机构"）作为贵州轮胎股 份有限公司（以下简称"贵州轮胎"、"公司"）公开发行可转换公司债的保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第13号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文 件的规定，对贵州轮胎部分募投项目延期事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准贵州轮胎股份有限公司公开发行可转 换公司债券的批复》 （证监许可2022665号）核准，公司公开发行可转换公司债 券 18,000,000 张 ， 每 张 面 值 为 人 民 币 100.00 元 ， 募 集 资 金 总 额 为 人 民 币 后，实际募集资金净额为人民币1,787,304,244.76元。上述资金已于2022年4月28 日全部到位，到位资金经众华会计师事务所（特殊普通合伙）众会字（2022）第 基于审慎性原则，结合项目建设内容、投 ...

国信证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行 永续次级债券（第三期）在深圳证券交易所上市的公告 根据深圳证券交易所债券上市的有关规定，国信证券股份有限公司 2025 年 面向专业投资者公开发行永续次级债券（第三期）符合深圳证券交易所债券上市 条件，将于 2025 年 7 月 21 日起在深圳证券交易所上市，并面向专业投资者中的 机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协 商成交。债券相关要素如下： | 债券名称 | 国信证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行永续次级 | | | --- | --- | --- | | | 债券（第三期） | | | 债券简称 | 国证 25 Y3 | | | 债券代码 | 524360 | | | 信用评级 | AAA/AAA | | | 评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 | | | 发行总额（亿元） | 40 | | | 债券期限 | 本期债券以每 个计息年度为 个重定价周期。在每个重定价周期 5 1 末，发行人有权选择将本期债券期限延长 1 个重定价周期（即延续 | | | | 5 年），或全额兑付本期债券 | ...

中国经济网北京7月18日讯胜宏科技（300476）(300476.SZ)昨日晚间发布关于向特定对象发行股票申请 获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过的公告。 公司于2025年7月17日收到深圳证券交易所(以下简称"深交所")上市审核中心出具的《关于胜宏科技(惠 州)股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》，深交所上市审核中心对公司向特 定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续深交 所将按规定报中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")履行相关注册程序。 本次向特定对象发行股票采取询价发行方式，定价基准日为发行期首日。发行价格不低于定价基准日前 二十个交易日公司股票交易均价的百分之八十。 本次向特定对象发行股票的数量不超过发行前剔除库存股后的股本总额的30%，即不超过257,292,863股 (含本数)。在上述范围内，最终发行数量由董事会根据股东会授权，在本次发行申请通过深圳证券交易 所审核并完成中国证监会注册后，根据实际认购情况与本次发行的保荐机构(主承销商)协商确定。 本次向特定对象发行股票发行对象认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转 ...

债券基金久期测算 利率敏感度解码 久期是衡量债券价值对利率变动敏感性的近似指标。更准确地说，它是对于 利率变动 100 个基点时价值变化的近似百分比，这一数值决定了其利率风险 暴露程度。 久期也可以被当作是一种时间度量。久期（Duration）由弗雷德里克·麦考 利于 1938 年提出，他把久期作为未偿付债券的一种时间度量标准，通过加 权计算债券现金流的回收时间，量化债券价格对利率变动的敏感性。简单来 说，久期反映了债券价格相对于利率变化的弹性。久期越长，债券价格对利 率变动就越敏感；反之，久期越短，债券价格对利率变动的敏感度就越低。 业内人士使用久期的一种形式是修正久期（Modified Durarion）。修正久 期是在收益率改变时债券的预期现金流不变的假设下，收益率变动 100 个基 点时，债券价格变动的近似百分比。 观测债券基金久期有助于投资者评估债券基金的风险。测算债券基金的久 期，我们就可以估计这只基金的风险收益特征，包括年化收益率以及遭遇利 率波动时的净值变化。在利率波动较大的市场环境中，久期较长的债券基金 面临的价格波动风险相对较大；而久期较短的债券基金则相对较为稳定。目 前市场上主流的债券基 ...

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，7月医保目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动， 国产创新药有望在医保谈判和商保支持下实现销售放量。海外市场方面，国产创新药在ASCO、ADA等 学术会议中读出优秀临床数据，出海趋势加强。CXO行业投融资回暖，临床前CRO、临床CRO、国内 CDMO业务价格止跌回稳，新签订单稳步复苏，行业或将迎来反转。该行推荐关注三类海外业务占比较 高的CDMO国际化龙头企业。 CXO行业或将迎来反转，推荐关注CDMO龙头 投融资整体呈现回暖趋势，临床前CRO业务、临床CRO业务、国内CDMO业务价格止跌回稳，随着新 签订单的稳步复苏，行业或将迎来反转;国际CDMO业务方面，定价体系持续维持合理水平，疫情高基 数影响已消化，从小分子、大分子、新兴业务三个维度出发，推荐关注三类海外业务占比较高的 CDMO国际化龙头企业： 1)小分子方面，从全球产业分工及产业链转移角度，中国企业在人才红利、化学能力、合规产能、知识 产权保护方面具有综合优势，考虑到欧洲产能建设的长周期及印度在知识产权等方面的短板，该行认为 中国企业在小分子CRDMO领域的行业地位中期维度(5年内)难以撼动，经历漫长回调 ...

2025年7月9日市场监管总局、工业和信息化部印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案(2025— 2030年)》，旨在为深入贯彻习近平总书记关于发展新质生产力的重要论述，紧抓全球新一轮科技革命 和产业变革机遇，充分发挥计量支撑产业新质生产力发展的基础保障作用，加快推动产业高质量发展。 国信机械观点 智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，政策红利加速释放，将加速计量行业高质量发展，迎来需求 升级及供给优化。(1)需求侧，十大重点产业的研发、验证、量产环节将新增大量高端校准、系统级验 证等需求;(2)供给侧，新质生产力高准入、高资本、高技术门槛，头部企业或显著受益，有望加速提升 市场份额及盈利水平。 国信证券主要观点如下： 事件 2025年6月7日工业和信息化部发文《工业和信息化部关于制造业计量创新发展的意见》，旨在进一步提 升制造业计量能力，夯实计量对构建现代化产业体系的保障作用，加快制造业产业基础高级化。这是我 国制造业计量领域首个政策性文件。 (1)6月7日工业和信息化部发文《工业和信息化部关于制造业计量创新发展的意见》，为制造业计量领 域首个政策性文件，面向制造业链条提出量化指标，补短板、建体系、促升 ...