AI难讲新故事：东信营销上演亏损行为艺术

在营收连年攀升的光鲜表象下，东信营销的净利润呈断崖式下滑甚至转亏，现金流紧绷、债务高企、应收账款堆积，叠加政府补贴"输血"支撑的利润水 分，这家老牌营销公司的转型阵痛已从业务层面蔓延至财务基本面。 在AI营销赛道尚未跑通商业化闭环的背景下，东信营销的IPO叙事本质可能更像是"传统营销公司+AI概念包装"，其技术含金量、盈利可持续性及行业前 景均暗藏隐忧。 纸面繁荣？ 近期，东信营销科技有限公司（简称"东信营销"）向港交所递交了招股说明书，试图再次叩开资本市场的大门。 招股书显示，2022年至2024年前三季度，东信营销的营业收入呈快速增长态势。2022年，公司营收为15.25亿元；2023年，营收为21.18亿元，同比增长 38.9%；2024年前三季度，营收达到20.05亿元，同比增长66.41%。 不过，东信营销的净利润却与营收背道而驰。2022年，公司的净利润为1.04亿元；2023年，净利润大幅降至2849.9万元，同比下降72.72%；2024年前三季 度更是陷入亏损，净亏损达4238.8万元。 这种"增收不增利"的现象，暴露出东信营销盈利能力的脆弱性。尽管收入规模不断扩大，但利润却未能同步增长，甚 ...