鸿远电子(603267)：24年业绩承压 25年一季度需求呈回暖态势

2025年一季度收入、毛利率均呈上升态势。2025年一季度，公司营业收入（4.66亿元，+8.67%)有所回 升，归母净利润（0.60亿元，-16.89%）虽仍有下降，但降幅相较于2024年（-28.70%）已大幅回升，毛 利率 (41.86%，+0.30pcts)也小幅提高。我们认为主要系行业景气度上升，需求逐步回升。 聚焦技术创新，加强核心技术能力建设。2024年公司三费费率（14.38%， +1.53pcts）有所增长，其中 销售费用率（6.96%，+1.26pcts）增长主要系公司新业务拓展导致的费用上升以及核心产品销售人员绩 效奖金核算口径调整所致；管理费用率（7.76%，+0.81pcts）小幅增加，主要系公司行政管理人员费用 随业务团队数量增加而增加；财务费用率（-0.34%，一 0.55pcts）有所下降，主要系公司减少贷款规 模，同时融资成本下降带来利息费用减少所致公司聚焦自主创新和核心技术能力提升，持续加大研发投 人，推进研发项目实施，研发费用率（7.57%，+1.19pcts）保持增长。此外，公司积极拓展与科研院所 及高校的产学研合作，提高技术实力，并且与中国科学院卫星研制总体单位元器件 ...