卓创资讯：供需失衡 LPG深加工装置亏损降负

新华财经北京5月12日电 4月LPG深加工产业链下游产品表现偏弱，主要受成本端原油下行传导、供应 增量压力、终端需求疲弱及出口受阻等多重利空压制，部分产品在中下旬通过减产调节供应实现阶段性 企稳。5月来看，成本面有望继续续施压，深加工装置负荷仍有下降可能。 多空博弈下LPG原料气先涨后跌 4月LPG深加工产业链中原料气市场多空交织，呈现"先涨后跌"共性趋势，环比变化幅度不大（见表 1）。国际原油宽幅震荡叠加中美关税政策扰动贯穿全月，初期政策预期提振市场情绪，中旬后成本塌 陷与需求疲软主导下行。需求端共性矛盾凸显：深加工下游持续亏损倒逼装置降负，原料消耗锐减形成 价格压制。其中丙烷受关税政策冲击最直接，进口成本预期异动催生脉冲行情，但实际到港暂未减少； 异丁烷供应存在较大波动，但下游表现持续疲弱导致价格受压制；正丁烷因混丁企业惜售，心态偏强致 价格冲高至两年峰值，但下游亏损引发需求反噬；醚后C4供需两端支撑均不强，相较于民用气跌势更 为明显，下游疲弱对其牵制尤为明显。 | | | | | 年12: 九/光 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 产品 | 3月均价 | 4月均价 ...