供需改善 PTA或延续上行趋势

据CCF统计，截至5月8日，国内PTA整体开工率为70.3%，较上周下降7.4个百分点，显著低于近三年同 期水平。当前PTA多套装置处于检修或计划检修状态：中泰120万吨、四川能投100万吨、逸盛大化225 万吨等6套装置已进入检修，涉及产能超1000万吨；嘉兴150万吨及恒力大连220万吨装置计划于5月检 修。预计后市PTA整体负荷将持续维持低位。 数据显示，截至5月8日，PTA社会总库存周转天数环比下降0.17天至13.36天，已连续数周去库。分环节 来看，PTA工厂成品库存为4.51天，聚酯工厂PTA原料库存下降0.25天至8.85天。仓单方面，截至5月12 日，PTA仓单量降至8.88万张，较年初减少近55%。 前期受"对等关税"政策及原油价格大幅下挫影响，PTA主力合约一度跌至4016元／吨的低位。随着市场 情绪逐步修复，交易逻辑回归基本面。产业端，近期PX和PTA装置进入集中检修期，开工率显著下 滑，而下游聚酯装置开工率维持高位运行。数据显示，4—5月PTA社会总库存降幅明显，期货仓单持续 减少。此外，欧美出行旺季来临，基于海外调油需求的芳烃市场有望得到提振。展望后市，在宏观环境 转暖的背景下，终 ...