KVB交易平台：特朗普政策恐推高美国通胀 或于夏季再度降息

当前市场聚焦6月6日及7月24日召开的两次议息会议。尽管决策层内部对6月是否继续降息存在分歧：鸽派官员主张抓 住通胀持续下行窗口加速宽松，但谨慎派警告需防范地缘政治风险升温及薪资增速超预期可能引发的物价反复。值得 注意的是，维勒鲁瓦特别阐释贸易政策对欧元区的传导机制：特朗普任内若实施关税措施，虽可能通过贸易渠道对欧 洲经济产生外溢冲击，但直接输入型通胀传导路径受阻，这构成欧洲央行与美联储政策分化的核心逻辑——当前市场 普遍预期美联储将因国内通胀黏性维持限制性利率，而欧洲央行则具备更充裕的宽松操作空间。 欧洲央行管理委员会委员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛周二接受采访时表示，若特朗普政府重启保护主义贸易政策，可 能引发美国物价水平反弹，但欧洲通胀压力受此影响有限。这一论断为其支持欧洲央行夏季启动降息的货币政策主张 提供关键论据。 维勒鲁瓦指出，欧美经济基本面的结构性差异将主导货币政策分化。他强调："特朗普政府若设置贸易壁垒，或通过 进口成本推升美国通胀，但欧元区通胀已实现实质性回落，这为进一步实施宽松货币政策创造政策空间。"该表态与 欧洲央行自2024年6月以来的政策路径高度契合——过去11个月内，欧洲央行已累计七 ...