日化护肤年报|水羊股份：净利润跌超6成 近5成收入做营销未能拉动营收增长

水羊股份的困境本质是传统美妆企业在高端化转型与市场适应性上的系统性风险。短期来看，优化库存 结构、控制销售费用与应收账款风险是止血关键；长期则需重新定义品牌价值，聚焦细分市场与技术壁 垒，提升产品竞争力与市场转化效率。唯有从根本上解决高端化战略的执行偏差与现金流压力，水羊股 份才能在美妆行业的激烈竞争中重拾增长动能。 2024年，水羊股份交出了一份令市场失望的成绩单。全年营收42.37亿元，同比下降5.69%；归母净利润 仅为1.10亿元，同比暴跌62.63%。 尽管公司毛利率有所提升，但销售费用激增、高端品牌投入未达预期以及现金流紧张等问题，暴露出其 在行业竞争加剧与战略转型中的多重风险。曾经的"互联网消费品品牌第一股"，正面临高端化战略受挫 与运营效率低下的双重考验。 水羊股份的业绩下滑根源在于高端化战略的执行不力与市场适应性不足。公司近年来持续加码高端品牌 布局，试图通过"全球新晋高奢美妆集团"的定位提升品牌溢价能力。然而，报告期内，高端品牌如 EDB、PA等的市场表现与预期收益之间存在显著差距，未能有效拉动销售增长。尽管EDB品牌在全球 市场的布局初具规模，但在国内市场的高定价策略与消费者对性价比的追 ...