证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2026-009 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 水羊集团股份有限公司 关于水羊转债 2026 年付息的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"水羊转债"（债券代码：123188）将于 2026 年 4 月 7 日按照面值支 付第三年利息，每 10 张"水羊转债"（面值 1,000 元）利息为 12.00 元（含税）； 2、债权登记日：2026 年 4 月 3 日（星期五）； 1、可转债简称：水羊转债 2、可转债代码：123188 3、付息日：2026 年 4 月 7 日（星期二）（因 2026 年 4 月 4 日至 4 月 6 日为休息日，故付息日顺延至下一交易日）； 4、除息日：2026 年 4 月 7 日（星期二）； 5、本次付息期间及票面利率：计息期间为 2025 年 4 月 4 日至 2026 年 4 月 3 日，票面利率为 1.20%； 6、本次付息对象："水羊转债"本次付息的债权登记日为 2026 年 4 月 3 日，截至 2026 年 4 月 3 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" outlook on the cosmetics and medical beauty industry [2] Core Insights - The cosmetics and medical beauty sector has underperformed the market recently, with the Shenwan Beauty Care Index declining by 4.8% from March 13 to March 20, 2026, which is 0.7 percentage points worse than the Shenwan A Index [4][5] - Upcoming earnings reports from key companies such as Lin Qingxuan and Shangmei will be critical to monitor [4][10] - The report highlights the performance of major companies, noting that Aimeike's revenue for 2025 is projected at 2.453 billion yuan, a year-on-year decrease of 18.94% [11] Summary by Sections Industry Performance - The Shenwan Cosmetics Index fell by 3.4%, while the Shenwan Personal Care Index dropped by 4.4%, indicating varied performance within the sector [4][5] - The report notes that the beauty care sector is entering earnings season, with several companies set to announce their financial results [10] Company Highlights - Aimeike's 2025 performance shows a revenue of 2.453 billion yuan, down 18.94% year-on-year, with a net profit of 1.291 billion yuan, down 34.05% [11] - Juzi Biotechnology reported a slight revenue decline of 0.4% to 5.519 billion yuan, with a net profit decrease of 7.2% [11] - The report emphasizes the importance of product matrix improvement and collaboration for growth in Aimeike's future performance [12] Market Trends - The report indicates that the retail sales of cosmetics in China grew by 4.5% year-on-year in the first two months of 2026, outperforming overall retail growth [16] - The report also notes that the domestic market is seeing a shift towards local brands, with significant growth in market share for domestic products [23] Industry Dynamics - The report discusses the strategic partnership between L'Oréal and NVIDIA to enhance AI research in beauty products, reflecting a trend towards technological integration in the industry [20] - The competitive landscape is evolving, with domestic brands gaining ground against international players, particularly in the skincare segment [23]

社会服务 社会服务 2026 年 03 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 2025-03 2025-07 2025-11 社会服务 沪深300 相关研究报告 《中东局势或利好中国香港地产持续 复苏，多特倍斯 2 月仍保持高增—行 业周报》-2026.3.15 《中国香港房价及租金回暖，市场维 持美国年内两次降息预期—行业周 报》-2026.3.8 《体验与首店经济驱动高端商业体， 三丽鸥上修全年预期—行业周报》 -2026.3.1 | 初敏（分析师） | 李睿娴（分析师） | 程婧雅（分析师） | | --- | --- | --- | | chumin@kysec.cn | liruixian@kysec.cn | chengjingya@kysec.cn | | 证书编号：S0790522080008 | 证书编号：S0790525020004 | 证书编号：S0790525070010 | liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790525020004 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S07905 ...

同比+5.1%，跑赢社零大盘1.4pct、较2024年显著回暖，其中25H1、25H2分别同比增长2.9%、7.3%， 下半年行业增速改善明显 2 / CONTENTS 3 / 01 02 03 04 05 4 / 01 美妆大盘：化妆品增速回暖跑赢社零，线上天猫回暖、抖音降速 • 2025年化妆品社零同比增长5.1%跑赢社零，线上天猫、抖音平台增速收敛。据国家统计局，2025年限额以上单位化妆品累 零售额4653亿元，同比+5.1%，跑赢社零大盘1.4pct、较2024年显著回暖，其中25H1、25H2分别同比增长2.9%、7.3%， 下半年行业增速改善明显。重点线上平台方面，据久谦数据，2025年天猫、抖音美妆大盘分别同比+2%、+16%，抖音依 然为主要增量渠道，但2025Q3起线上渠道格局逐渐生变，25Q3天猫、抖音美妆个护品类分别同比+8%、+8%，两核心平 台增速收敛，且这一趋势延续至Q4，我们判断主要因天猫平台在即时零售的拉动下增速呈回暖态势，而抖音随着规模增 大、达播趋弱，增速有所放缓，电商渠道格局趋于稳定。 01 品类趋势：彩妆、个护品类增长强于护肤，个护新品牌破局 • 2025年彩妆、个护 ...

证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2026-007 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 根据《水羊集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在创业板 上市募集说明书》中可转换公司债券有条件赎回条款的相关约定，自 2026 年 3 1 水羊集团股份有限公司 第四届董事会 2026 年第一次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 水羊集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会 2026 年第一次 临时会议于 2026 年 3 月 20 日在公司六楼会议室紧急召开，由董事长戴跃锋先 生主持，以现场及通讯投票的方式进行表决，本次董事会应出席董事 7 名，实际 出席董事 7 名，符合《公司章程》规定的法定人数。公司部分高级管理人员列席 了本次会议。因情况紧急，本次会议通知于 2026 年 3 月 20 日以口头、电话方 式发出，会议召集人在会上对本次召开紧急会议情况作出说明，本次会议的召集、 召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规和《公司章程》的有 关规定。 二、董事 ...

证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2026-008 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 水羊集团股份有限公司 关于不提前赎回"水羊转债"的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、自 2026 年 3 月 2 日至 2026 年 3 月 20 日，水羊集团股份有限公司（以 下简称"公司"）股票已满足任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘 价格不低于当期转股价格（13.54 元/股）的 130%（含 130%，即 17.60 元/股）， 已触发"水羊转债"《水羊集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 并在创业板上市募集说明书》（以下简称《募集说明书》）中有条件赎回条款。 2、公司于 2026 年 3 月 20 日召开第四届董事会 2026 年第一次临时会议， 审议通过了《关于不提前赎回"水羊转债"的议案》，董事会决定本次不行使"水 羊转债"的提前赎回权利，且在未来 3 个月内（即 2026 年 3 月 21 日至 2026 年 6 月 20 日），如再次触发"水羊转债"上述有条件赎回条款时，公 ...

经深圳证券交易所同意，公司可转债于 2023 年 4 月 25 日起在深圳证券交易 所挂牌交易，债券简称"水羊转债"，债券代码"123188"。 不提前赎回"水羊转债"的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券""保荐人"）作为水 羊集团股份有限公司（以下简称"水羊股份""公司"）向不特定对象发行可转换 公司债券的持续督导保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《可转换 公司债券管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换 公司债券》等有关规定，经审慎核查，就水羊股份不行使"水羊转债"的提前赎 回权利，发表如下核查意见： 一、可转换公司债券基本情况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意水羊集团股份有限公司向不特定对象 发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2023]283 号）核准，公司于 2023 年 4 月 4 日向不特定对象发行了 6,949,870 张可转换公司债券，每张面值 100 元， 发行总额 69,498.70 万元。 华泰联合证券有限责任公司关于 水羊集团股份有限公司 （二）可转债上市情况 （三）可转债转股期限 本次可转债 ...

Group 1 - The beauty and personal care sector has shown a slight decline of 0.4% since the beginning of 2026, with significant stock performance variation among key players, ranging from -27.3% to 35.6% [4][12] - The cosmetics market is characterized by intense competition, with domestic brands making significant advancements in R&D and distribution, while international brands are adapting with localized products and flexible marketing strategies [4][20] - The medical beauty sector is witnessing a surge in new products and innovations, with a focus on affordable and specialized offerings, positioning domestic companies to compete effectively against foreign counterparts [4][48] Group 2 - The e-commerce operation segment is undergoing a transformation, with companies like RuYuchen and YiWangYiChuang leveraging self-owned brands and AI to create new growth trajectories [4][43] - Key recommendations for investment include brands with strong channel and product matrices such as MaoGePing and ShangMei, as well as companies like AiMeiKe and LangZi in the medical beauty space [4][45] - The report emphasizes the importance of promotional events like 618 and Double 11, which are critical for brand visibility and sales growth in the competitive online landscape [4][37] Group 3 - The skincare and makeup market is expected to enter a consolidation phase, with strong brands likely to thrive while weaker ones may struggle, particularly in segments like fragrance and hair care [20][21] - Domestic brands are increasingly capturing market share from international brands, with a notable decline in the latter's market presence over recent years [22][27] - The report highlights the strategic importance of product innovation and family series development, as seen with brands like Peiliya, which successfully extend their product lines to enhance sales [28][30]

证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2026-006 水羊集团股份有限公司 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 关于控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动稀释触及 1%整数倍的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次权益变动系水羊集团股份有限公司（以下简称"公司"）可转换公司 债券（以下简称"可转债"）转股、2019 年股票期权与限制性股票激励计划（以 下简称"2019 年激励计划"）股票期权行权及限制性股票回购注销等因素影响， 导致公司总股本增加，致使公司控股股东湖南御家投资管理有限公司（以下简称 "御家投资"）、实际控制人戴跃锋及其一致行动人长沙汀汀企业管理咨询合伙企 业（有限合伙）（以下简称"长沙汀汀"）合计持股比例从 46.1548%被动稀释至 45.9995%，触及 1%的整数倍，上述股东持股数量未发生变化。 2、本次权益变动不涉及股东股份增持或减持，不涉及要约收购，不会导致 公司控股股东、实际控制人发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生影响。 近日，因"水羊转债"转股、2019 ...

证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2026-005 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 一、可转债基本情况 1、可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意水羊集 团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可 〔2023〕283 号）核准，公司于 2023 年 4 月 4 日向不特定对象发行了 6,949,870 张可转债，每张面值 100 元，发行总额 69,498.70 万元。本次发行可转债募集资 金为人民币 69,498.70 万元，扣除保荐及承销费 424.00 万元（含税）的余额 69,074.70 万元已由保荐机构（主承销商）于 2023 年 4 月 11 日汇入公司指定的 募集资金专项存储账户。本次发行过程中，公司应支付相关发行费用合计人民币 802.87 万元（不含税），扣除不含税发行费用实际募集资金净额为人民币 68,695.83 万元。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对本次发行募集资金 到达公司账户情况进行了审验，并于 2023 年 4 月 11 日出具了天职业字 [2022]33936-10 号《验资报 ...