煌上煌(002695)：盈利边际修复 经营环比改善

2024 年/2025Q1 毛利率分别同比+4pct/-0.4pct 至32.76%/35.21%，主要系鸭副产品原料采购价格同比下 降所致，公司针对市场价格波动趋势做战略储备，预计持续平滑原料综合成本，毛利率红利持续释放。 2024 年/2025Q1 销售费用率分别同比+2pct/-3pct 至16.80%/10.88%，管理费用率分别同比+2pct/+0.1pct 至 10.36%/9.22%，费用管控效果良好， 2024 年/2025Q1 净利率分别同比-1pct/+3pct 至2.17%/9.81%。 主营产品营收承压，闭店压力增加 2024 年公司鲜货/ 包装/ 米制品业务营收分别为12.09/0.49/3.51 亿元，分别同减14%/10%/2%，受到门店 关停影响，鲜货、包装、米制品产品营收同比表现承压。截至2024 年末，公司专卖店共3660 家（较年 初净减少837家），其中直营/加盟门店分别为241/3419 家，外部需求持续疲软下，公司闭店压力提升， 后续公司推动品牌年轻化，提升门店存活率，通过数字化升级等方式改善企业运营能力。 近日，煌上煌发布2024 年年报与2025 年一季报。 2 ...