本钢板材(000761)：精品汽车钢行业领先 创新发展未来可期

风险提示：下游地产基建等需求不及预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险；钢铁冶炼技 术革新的风险；国内外政策的不确定性风险等。 本钢板材：汽车板引领，精品板材生产基地。集炼铁、炼钢等于一体的特大型钢铁联合企业，钢铁技术 装备达世界先进水平。公司具备最宽幅、最高强度汽车用冷轧板和最高强度汽车用镀锌板的生产能力和 整车供货能力，在汽车板行业代表鞍钢集团最高水平，也是国内一流优特钢战略基地。公司具有年产生 铁1034万吨、粗钢1280万吨、热轧材1595万吨、冷轧材617万吨、特钢材140万吨的生产能力。2024年， 热轧实际产量776.5万吨、粗钢1072.3万吨、生铁988.1万吨、冷轧543.4万吨、特钢39.4万吨。产品广泛 应用于汽车、家电、石油、化工、航空航天、机械制造、能源交通、金属制品等领域。 投资建议：我们预计公司2025-2027年公司整体营业收入分别为444.17/447.63/453.18亿元，同比增 速-13.36%/0.78%/1.24%；归母净利润分别为0.33/1.07/1.42亿元。考虑本钢板材汽车钢品牌竞争力行业领 先，自主创新研发成效显著，相较可比公司具备溢价空间，首次 ...