美债，又崩了

5月15日，美债收益率集体大涨，各期限收益率均超4%，30年期美债收益率逼近5%大关、10年期美债 收益率升破4.5%关口。通俗理解，当市场上抛售美债时，价格会下跌，收益率会上升；当美债抢手、 价格走高时，收益率会下跌。这意味着，美债又面临新一轮投资者抛售。 近期，中国社会科学院学部委员余永定为《中国新闻周刊》撰文指出，特朗普政府的关税政策加大了外 国投资者持有美债的风险。美元资产，特别是美国国债的外国持有者不得不越来越担心美元债务的实际 违约。以下为全文： 美债又崩了！ 图/视觉中国 2024年11月，特朗普的白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰发表了一篇全面阐述其思想脉络的文章。 其要点如下：第一，美国人对美国经济不满的根源是美元的持续高估。由于美元高估，美国产品丧失国 际竞争力、制造业停滞不前、制造业失业上升、地方经济衰落和基础设施破败。 第二，美元持续高估源于美元是国际储备货币。对于普通货币而言，贸易失衡将使汇率发生变化，而汇 率的调整将使贸易恢复平衡。但对储备资产的需求没有价格弹性，美元汇率不会因贸易失衡而发生变 化。美国之所以有贸易逆差不是因为进口太多，而是因为它要为其国家提供"储备资产"。 第三， ...