为何巴菲特几乎不投资A股，而是持续增持日本

A股投资之难 巴菲特这几年的股东大会上，每次都会提及他对日本五大商社的投资，可见股神对日本股市是真的看好，国内不少日经ETF投资者都是被巴菲特"种 草"的，但也有很多人不服气：中国经济这几年虽然增速下降，但总比日本强，为什么巴菲特不投A股或中概股，却持续增持日本股市呢？ 首先，这个问题问得就不太对，巴菲特是个股投资，看中的是公司的护城河、公司治理、成长性等等，而不是经济增速这种宏观因素，印度经济的增速比 中国更快，市场规模也是仅次于美中日的全球四大股市，但巴菲特也几乎没有什么对印度公司的投资。 当然，我明白大家真正想问的问题是：中国2024年GDP增速5%，日本2024年GDP增速只有0.1%，但巴菲特进入日本股市的这五年多，日经指数涨了 70%，A股跟五年前差不多，这个反差也太大了。 这个问题才是值得所有进行全球资产配置的人深入研究的，本文就来聊一聊这个话题。 股市与GDP 首先要指出，GDP增速跟股市上涨，不适合直接拿来比较。 GDP增速是去除物价因素后的实际增速，用来评估"国民生产"数量上的增长，但并不代表物质财富的增长，因为"价"也是财富增长的因素之一，好比你开 了个包子铺，今年卖掉的包子跟上一年一样 ...