公募改革落地有望驱动银行板块估值；券商板块估值有望修复

华泰证券认为公募改革落地有望驱动银行板块估值。证监会最近发布《推动公募基金高质量发展行动方 案》，显著强化业绩比较基准约束力，预计未来基金配置或向业绩基准靠拢。2025年一季度主动权益深 度欠配银行，较沪深300偏离度近10pct，改革驱动下或有较大增配空间。近期一揽子政策落地，驱动经 济修复，此外，被动基金持续扩容，险资加速入市，增量资金持续流入可期，有望进一步支撑板块行 情。个股关注：1)2025年一季度公募低配的股份行；2)稳健大行仍有配置价值；3)质优个股。 NO.3中信证券：重点关注黄金、稀土、铜、铝、锡和钨板块配置机遇 5月16日，中信证券研报指出，2024年及2025年一季度，金属行业盈利整体稳增，黄金、镍钴锡锑、稀 土磁材和铜板块领涨行业，电池金属等品种底部承压。当前金属行业估值维持偏低水平，铝、铜、镍钴 锡锑估值处于相对低位，行业估值修复值得期待。此外，行业分红回报延续提升态势，部分个股股息率 达到5%以上，股东回报能力持续提升。展望2025年下半年，该券商认为贸易争端背景下，随着流动性 和财政政策渐进落地，应重点关注黄金、稀土、铜、铝、锡和钨板块配置机遇。 ｜2025年5月16日星期五｜ ...