“作坊”里的丁磊，败给了“总办”里的丁磊

2025年5月15日，网易发布2025第一季度财报。 财报显示，网易游戏Q1收入240亿元，同比增长12.1%，重回双位数增长。经营状况的改变源于管线渡过了青黄不接的阶段后，网易的整体经营效益也随 着CEO丁磊带头"勒紧裤腰带"而交出了不错的答卷——网易非公认会计准则下净利润同比增长31.8%至112亿元，销售与市场费用同比大减33%至27亿元。 需要注意的是，利润成本变化受到去年初猪鹅两家竞逐派对赛道的高基数影响。另一方面，网易于去年末的内部反腐亦集中在渠道发行线，前述营业费用 的减少可以被视作是网易反腐的战果，而非营销效率的大幅提升。 不算阶段性撤退的字节跳动，天然具备渠道能力的游戏厂商仅余腾讯与心动。按总收入的288亿元计算，其营销费率达到了惊人的9.4%。作为流量需求 方，不论是如此低的营销费率还是利润增速大幅高于收入增速的基本面，理论上说都不好持续。 丁磊的回归，搞清楚了钱的流向，却阻止不了钱的流动。更重要的是，相比上次其全盘接手游戏业务，他的动作不论自风格还是思路上看，都发生了根本 性的转变。 端转手时期，丁磊大手一挥海量项目上马，以小作坊的形式孵化多元创新的可能。如今他的强势介入，开始自上而下收 ...