亚洲不动产投资信托基金(REITs)研究报告-戴德梁行

一、亚洲REITs市场整体概况 截至2024年12月31日，亚洲活跃REITs产品达263支，总市值2358亿美元，同比下降6.5%，市场呈现结构性分化。日本、新加坡、中国内地及中国香港市值 合计占比超80%，其中中国内地市值214.4亿美元，首次超越中国香港，成为亚洲第三大市场。新兴市场如泰国、印度等因经济基本面良好，市值分别增长 41%和13%，为市场注入活力。 从物业类型看，综合型REITs数量最多（90支），工业/物流、办公、零售类紧随其后。数据中心和酒店类REITs表现亮眼，前者受益于人工智能发展，后者 因旅游业复苏估值提升。 市场规模：市值673.8亿美元，占比28.6%，活跃REITs 39支，市值下降11%。 （一）日本 市场规模：市值908.4亿美元，占比38.5%，活跃REITs 57支，受汇率和股价影响市值下降17%。 财务指标：平均杠杆率45.2%，分派收益率5.4%（亚洲主要市场中涨幅最大），市净率0.81。酒店REITs表现突出，如Japan Hotel REIT入住率和收入双增 长，分派收益率超5%。 （二）新加坡 财务指标：平均杠杆率39.3%，分派收益率6.9%，市净率0.7 ...