浙商证券：风险偏好或接近历史高位 5月下旬行情有望转向小盘价值

智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，关税趋缓定价充分，市场由风险偏好驱动转为流动性驱动， 交易上，个人投资者占比较多的典型指数，如北证50及微盘股受益最多。风险偏好或接近历史高位，参 与者结构切换，5月下旬，行情有望转向小盘价值。 浙商证券主要观点如下： 关税趋缓定价充分，市场由风险偏好驱动转为流动性驱动，交易上，个人投资者占比较多的典型指数， 如北证50及微盘股受益最多。风险偏好或接近历史高位，参与者结构切换，5月下旬，行情有望转向小 盘价值。 如何看待5月参与者结构变化？ 游资回流，重拾定价权。随着关税等隐含风险落地，非机构资金回流意愿显著增强，接下来在5月中下 旬，市场将由风险偏好改善驱动，转为流动性驱动。从游资监测模型显示，4月下旬游资交易热度开始 逐步筑底，在此期间，市场行情在市值层面亦已体现出较明显的非线性特征，即市值两端的典型指数， 上证50和微型股领涨，市值居中的中证500及中证1000领跌，背后对应的是长期资金入市，以及游资交 易回流，而这个趋势后市将继续强化。 5月下旬市场交易主线是什么？ 经济压力浮现，美国降息难度较大。市场对关税战缓和预期定价充分，风险偏好上行所带动成长板块的 修复 ...