高盛：2025 年美股十大行业主题及前景聚焦股票（年中更新）

在美股结束 2025 年第一季度财报季，且时间已接近 2025 年年中之际，高盛借此机会更新覆盖范围内的十大主题（最初于去年 12 月发布）。 高盛的投资主题主要聚焦于三个主要领域： 1）识别整个行业中最大的长期增长机遇（不断演变的数字广告行业、大规模广告与商务的界限模糊化、云计算、本地商务）； 2）探讨关键子行业争议（自动驾驶汽车对出行网络的影响、在线旅游格局的常态化、互动娱乐公司业务范围的扩大）； 3）梳理行业重要风险因素（持续的监管、政治和司法审查，以及人工智能可能带来的颠覆 ）。 多个主题围绕人工智能的崛起、其改变消费者和企业计算习惯的潜力，以及由此产生的投资需求展开。在高盛的覆盖范围内，高盛仍认为人工智能 目前影响最显著的是：1）云服务提供商（投入资金支持人工智能应用，且人工智能工作负载带来的收入贡献不断增加 ）；2）数字广告平台（随 着行业持续向更多人工智能 / 机器学习 / 自动化方向发展 ） 高盛认为人工智能将继续渗透到更多面向消费者的产品和应用场景中，但这些转变需假以时日，高盛并不认为人工智能会全面取代现有的计算习惯 或造成去中介化。 高盛始终将 2025 年视为各大平台愈发需要证明其人工智 ...