马蔚华：需建立多层次支持科技创新的融资结构

"只有突破不敢投早期、不敢面对风险、不懂得评估技术、不能跨界这些桎梏，我们才能够从'跟跑创 新'到'定位创新'，才能把科技成果的'盆景'变成科技产业的'参天大树'。" 风险容错机制和风险追责也存在不相融的情况。"投早投小"可能风险很大，但没有一个宽容的容错机 制。最近一系列政策推出，包括科创债、银行设立AIC（金融资产投资公司）等，高科技企业的融资渠 道得到大幅度增加。 近日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳召开，国家科技成果转化引导基金理事长马蔚华在会上表 示，"政府引导基金在整个科技创新里起到非常重要的作用，因为它能够解决整个科技创新资金链中最 重要的但又没有人愿意投的部分。" 因此，马蔚华认为政府引导基金应该起到组织、协调资金的作用，在动员社会资源、引导社会资源投入 科技企业、建立风险管理机制以及科技成果市场化等方面，起到重要引领作用。 马蔚华认为，间接融资对高科技企业支持有一些局限性。2024年，我国的科技成果转换率已经提升到 35%，但是和发达国家的水平相比还有较大差距。问题主要有以下几点。 创新链和产业链阶段性的断链。他分析称，因为早期VC（风险投资）和天使投资本来就很少，且高科 技项目早期风 ...