通威股份(600438)2024年报及2025年一季报点评：降本增效持续推进 海外市场拓展顺利

事项： 公司发布2024 年报及2025 年一季报。2024 年公司实现营收919.94 亿元，同比-33.87%；归母净利 润-70.39 亿元，同比由盈转亏；毛利率6.39%，同比-20.05pct；归母净利率-7.65%，同比-17.41pct。其中 2024Q4 公司实现营收237.22亿元，同比-14.31%，环比-3.08%；归母净利润-30.66 亿元，同比增亏，环 比增亏；毛利率2.45%，同比-12.38pct，环比-6.46pct；归母净利率-12.92%，同比-3.07pct，环 比-9.48pct。 2025Q1 公司实现营收159.33 亿元，同比-18.58%，环比-32.83%；归母净利润-25.93 亿元，同比增亏， 环比减亏；毛利率-2.88%，同比-12.08pct，环比-5.32pct；归母净利率-16.27%，同比-12.25pct，环 比-3.35pct。 评论： 硅料龙头地位稳固，持续推进降本增效。2024 年公司实现高纯晶硅销量46.76万吨，同比增长21%，市 占率位居全球第一。公司顺应行业需求趋势，全年N型产出占比超90%；同时持续深入攻克降耗难关， 综合电耗 ...