STARTRADER外汇：从“微笑”到“颦眉“，美元将迎二次探底？

市场正经历认知觉醒时刻。摩根大通CEO杰米·戴蒙警示，当前关税政策对制造业复苏的抑制效应被严重低估，企业盈利预期存在过度乐观倾向。桥水基金 创始人雷·达里奥更直指要害：穆迪下调美国评级仍未充分反映"货币化偿债"风险，若财政恶化持续，通胀将吞噬债券持有人实际收益。这种担忧在4月CPI 数据中初现端倪——核心商品通胀率出现反弹迹象，而亚特兰大联储主席博斯蒂克承认，关税对物价的推升作用超出美联储预期。 全球资金正在重构投资逻辑。历史数据显示，1980年以来美国6次衰退中4次伴随美元走强，但本次周期呈现截然不同特征：非美经济体政策稳定性相对提 升，而美国自身陷入财政失序与政治僵局。这种此消彼长正削弱美元的避险溢价，即便非美地区数据疲软，资金也未将美元视为当然避风港。 近期美元指数在关税政策利好刺激下短暂反弹后，市场情绪再度陷入胶着。投资者开始重新评估美元资产配置价值，政策不确定性与债务可持续性担忧正取 代传统避险逻辑，成为驱动汇率走势的核心变量。这种转变折射出全球金融体系对美元信用的根本性质疑。 传统分析框架遭遇现实挑战。德意志银行外汇策略主管乔治·萨拉维诺斯提出的"美元皱眉曲线"理论，正颠覆斯蒂芬·詹二十年前构建的 ...