期货看“五”评 | 氧化铝：几内亚铝土矿限采事件分析

五矿期货微服务 2025年5月19日（周一），MYSTEEL最新调研显示，三家矿企均持续暂停开采，但原有的港口库存仍维持发运，初步估算矿山暂停时间为1-3个月，几内 亚过渡政府对当地建设氧化铝厂的要求已经相对明确，老矿产证的撤销行动仍在持续，事态仍有进一步升级的可能。 2025年5月21日（周三），几内亚媒体报道过渡当局决定将涉及铝土矿、铁矿金矿、钻石和石墨的多个矿业权证划定为战略储备区，其中包含AXIS矿区， 长期停采概率增大。 几内亚频繁收紧矿权，目的是在撤销长期生产效率较低的小矿山和通过谈判迫使矿企积极建设铝产业链配套设施，提升财政收入及就业机会，在大选前提 高政府的话语权。若假设AXIS矿区今年内不复产，预计今年中国铝土矿进口增量将由原先的4000万吨下滑至2000万吨。 2、行情展望 最新海关数据显示，2025年4月铝土矿进口2068万吨，同比增加45.36%，环比增加25.59%；2025年前四个月合计进677万吨，较去年同期增加1730万吨， 同比增加34.27%。主要原因是几内亚矿石新建项目持续放量叠加非主流国家增加矿石出口。由于当前全球铝土矿海漂库存仍维持高位，预计5月进口量仍 将维持高位。 ...