稳定币是稳定美债，还是加速美元逃逸？

当华盛顿的政治精英们为36.8万亿美元的美债焦头烂额时，议会通过的天才法案（GENIUS Act, Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, 引导和建立美国稳定币的国家创新）抛出了一个 看似优雅的方案——通过美元稳定币扩张至2万亿美元规模，来"缓解美国需求问题"。 这不禁让人想起《了不起的盖茨比》中的场景：豪宅里觥筹交错的人们，试图用香槟的泡沫掩盖地基的 裂痕。但这场金融创新，真能缝合美债危机的伤口吗？ 稳定币，稳定吗 天才法案的9项核心条款，每一条都试图在创新与监管间走钢丝——限制科技巨头、限制稳定币的收益 功能，要求其仅作为支付工具等等。 其关键点包括： 1. 强制 1:1 足额资产：范围包括现金、银行活期存款、短期限的美国国债，且严禁挪用及再质押。 2. 高频次的信息披露：每月至少发布一次储备报告，引入外部审计。 3. 发放牌照并接受联邦监管：一旦发行人的稳定币流通市值 > 100 亿美元，必须在规定期限内转入联邦 监管体系，采用银行业级别监管。 4. 引入托管：稳定币及其储备资产的托管人必须是受监管的合格金融机 ...